 此主题相关图片如下： 快递的盈利模式“原始而生猛”，但这并不代表合同物流的前景开始变得黯淡。 8月23日，TNT的物流业务终于如愿售出。出乎意料的是，买家并不是物流业内的同行，而是一家私营投资公司—阿波罗管理公司（Apollo Management）。这是一家全球性的私营投资公司，在纽约、伦敦和洛杉矶均设有分支机构。 这项不含现金和债务的交易价值14.8亿欧元。其中1500万欧元，将用于TNT在新公司中保留5%的股权。交易有待得到TNT股东特别大会的批准，并得到欧盟和其他监管机构的例行批准。TNT对在年底前完成交易信心十足。尽管新公司的名字还没发布，但经过长达9个月的运作之后，TNT终于可以松一口气了。 业内人士对TNT出售物流业务感到不解。TNT的合同物流一直稳居欧洲第二位，仅次于EXEL。TNT的物流业务分部拥有员工36000名，业务遍及28个国家，管理的仓库面积达730万平方米。在2005年12月宣布出售之后，TNT的物流业务分部仍签下了不少重要的合同。在不少人看来，与不愠不火的TNT快递相比，其物流业务的竞争力相对更强。 TNT官方解释说，出售物流业务有利于其专注于核心竞争力—即“管理递送网络”战略。另有统计说，目前合同物流的利润率为7％，但快递一直保持在两位数之上。 这个判断与不少人的印象大相径庭。“更有前途”的“大物流”，发展方向似乎更强调多种业务的整合与打包。比如在UPS的布局中，就包括专门负责合同物流的Solution部门，而负责资金运作的Capital部门也开始把触角伸向更广的地域。从理论上讲，更全面的业务结构，有利于提高国际贸易客户对物流商的依存度。比如UPS基于物流业务打造的贸易融资业务，一旦在中国推出，显然可以控制更多的上游中小出口企业。 不过，由于目前政策方面的瓶颈，UPS的贸易融资业务在中国仍未落地。UPS Solution则限于市场需求，也没有太大的规模。事实上，在中国合同物流领域起步最早的外资公司DHL Solution，目前在华的年度营业额也只有不到3亿元的规模。 与UPS相比，FedEx的思路直接而简单：只关注国际快递业务，不耗费精力在业务打包方面—尽管这也是他们的强项，在亚洲，他们曾帮助很多日本公司成功运作了一些基于空运的物流项目。 FedEx信任这个看似“有勇无谋”的战略是不无道理的，因为把更多的钱投到航线和网络上，让FedEx用不到30年的时间就追上了UPS的百年积淀。 TNT准备走与FedEx相似的路。在被TNT认为“最重要”的中国市场，根据最新发布的官方预测，在2006年到2010年，中国国际快递市场的增长速度仍将维持过去5年的高斜率，达到30％。 与纯粹的快递业务相比，合同物流被认为盈利模式复杂，操作周期长，固定投资风险大，这其中还包括人力资源的开发。现在，供应链管理更像是一份咨询顾问的工作，很多人发现自己的竞争对手名单中出现了IBM、麦肯锡这样的公司。在同一个公司内运作快递和合同物流这两块业务，当然有利于通过整合深度开发客户需求，但这也意味着一笔为数不菲的新投入。 而快递相对简单，投资回报巨大且可以很快实现。事实上，由于国际快递业务发展得太快，人们不需要进行更多的整合，就可以获取巨大的利润。在中国更是如此，当你准备叫一个快递时，经常会遇到因为快递公司的线路太忙，需要一两个小时才能打通电话的情况。 也许是最初人们对合同物流抱有的期望过高了。在中国，真正具有全国性网络的中远物流和中海物流，业务上已经很久没有突破。中国外运是一家有实力亦有性格的企业，但目前合同物流业务也只占其整体收入的很小部分。在该公司今年刚制订的战略发展规划中，合同物流被列为四大主营业务之一，但发展速度到底能有多快，仍需市场检验。 在最近十年间，快递的强势勿庸置疑。与此相关的是，更多的海运、空运甚至陆运公司，凭借“原始而生猛”的招式大砍大伐，几乎无往而不胜，比如德铁（BAHN）收购伯灵顿等。 不过，这并不能证明合同物流的前景开始变得黯淡。作为战略性的投资，合同物流的价值也许会在更远的将来展现出来。此次收购TNT物流业务的阿波罗管理公司，是一家创建于1990年, 全球私有股权、债务和资本市场投资领域内公认的领先企业。分析人士认为，被投资公司看中，其实证明了合同物流作为一个细分行业的投资价值被认可。 据介绍，阿波罗此前在国际市场上的投资总额为160亿美元，与物流业相关的投资包括Pacer International、Quality Distribution、Metals USA、 United Agri-Products以及Affinion、AMC 娱乐、Cablecom、General Nutrition Centers、 Goodman全球、Hexion Specialty Chemicals(包括Akzo Nobel的前涂料油墨树脂部以及皇家荷兰壳牌之前拥有的“锐意卓越产品”)、Nalco及Unity Media。 投资公司的操作方式通常是转手卖出，这让人怀疑，此次交易只是一个倒手的过程，真正的买家另有其人。不过，阿波罗在伦敦的合伙人特纳（Gareth Turner）说：“作为一家着眼长远的投资者，我们期待进一步建立在全球合同物流市场上的领先地位。” 与此同时，TNT并没有完全脱离被售出的业务。与EXEL被德国邮政收购后艾约翰的留任相似，在此次交易完成后，戴夫?库里克（Dave Kulik）将辞去TNT董事会的任职，成为新公司的首席执行官。阿波罗评论说，在此前的9个月中，TNT已经为平稳过渡做好了铺垫。 |
