□兰格钢铁信息研究中心 张华
建筑钢材市场
    承接前期的疲软走势，全国各地区钢材市场成交依然不佳，其中南方地区受过节以及降雨天气影响，市场出货表现更为低迷，售价持续阴跌；线材受资源集中到货影响，售价下跌幅度明显，螺纹钢略好。华北地区线材受到货增加以及出货不佳的影响，跌幅达近100元(每吨，下同)，螺纹钢资源受小厂资源冲击售价下跌幅度也非常明显。华北的这种跌势逐步蔓延到国内其他区域，本周全国多数市场价格均出现不同幅度的下跌，但由于各主要市场库存均处于较低水平，后期市场价格进一步下跌的空间不大。
    尽管当前国内经济形势对钢市仍十分有利，但是，由于通货膨胀不断加大，流动性过剩压力依旧难以解除，8月份CPI继续上涨6.5％，仍然高于一年期存款利率，因此，社会投资的冲动依然较高。不过，流动性过剩也从另一个角度反映出当前国内经济的旺盛和资金的宽裕。今年以来，我国工业企业效益不断攀升，仅钢铁行业上半年利润即翻番。企业效益的增长无疑对其加大投资比重、扩大生产规模起着促进作用。当前，国家抑制流动性的举措不断出台，但成效不太显著。未来我国钢铁需求还将呈现上升趋势，钢材市场的价格支撑力度也仍然较强。只是随着国家调控经济过热的措施的不断深入，国内经济的增长力度在下降，对钢铁消费的强度也正在逐渐进入平稳状态。
    近期国内原料市场呈高位盘整态势。
    铁矿石：市场小幅波动，河北唐山地区一些经销商加大发货量，钢厂目前到货情况尚可，库存基本满足20~30天。部分钢厂现执行价1280~1320元。
    钢坯：近期唐山地区钢坯厂家实行保价政策，此政策将在 “十一”节后出台，由于周末有带钢厂家上调50元出厂价，厂家表示钢坯最终结算价将在原先预期的3500~3600元基础上有所提升。目前国内原材料价格总体仍处于历史最高价位水平，且资源供应仍相当紧张，后期价格回落的空间有限，对国内建筑钢材市场走势成本支撑作用仍然较强。板材市场
    近期国内板材市场一改前期不断上冲的趋势，展现出平稳波动的态势，特别是调整幅度的减缓，上涨或下跌均以小幅度为主。其中天津、上海、广州等市场，热轧板卷先由4400多元大幅回落到4200元以下，后又小幅回升到4200元以上；中厚板、冷轧板价格也随着热卷价格走势波动。
    从种种因素来分析，目前以热轧板卷市场为引导的板材市场价格的调整是必要和正常的。
    首先，国内钢材市场价格大幅上涨之后，打乱了钢材品种之间应有的价格级差。以上海市场为例，一度出现了5.5mm热轧板卷市场价格和2.75mm热轧板卷市场价格贴近的现象，这些不正常价格关系需要时间将其调整到正常的轨道。
    其次，市场价格大幅上涨之后，前期的低价资源盈利空间较大，也需要时间来消化。
    第三，市场价格的大幅上涨使得国内钢材市场价格高于出口价格，引起出口资源回流，自然会对国内钢材市场形成一定的冲击。
    笔者认为，当前国内钢铁原料供应仍将持续紧张，10月份钢厂出厂价格大幅下调的可能性不大。原因是国内需求强劲增长的态势没有改变，国际市场正在启动新一轮价格的高位攀升，国内宏观调控政策总体是有利于钢市运行：
    第一，钢铁原料供应紧张，原料价格高位运行。根据测算，今年1~8月份我国铁矿石供应缺口达1900万吨，港口库存由年初的4700万吨降至4200万吨。
    第二，四季度板材企业集中检修。据初步统计，9~12月份国内有17条热轧生产线陆续安排检修，合计影响产量150.34万吨，主要集中在10月份和11月份。
    第三，国内需求强劲，国际市场启动。从今年1~8月份的数据来看，城镇固定资产投资高达26.7％，工业增加值也维持在18.4％的高位，其对钢材需求将产生明显的拉动作用，而且从目前的趋势来看，今年中国经济将继续保持快速增长。国际上，虽然美国和日本的经济增速有所放缓，但新兴经济体表现抢眼，对钢材的需求旺盛，国际粗钢产量无法满足其需求的增长。
    第四，国内国际政策总体有利于钢市运行。近期美联储大幅下调联邦基金利率50个基点，使得中美之间的利率差进一步缩小，再加上近期人民币升值势头继续加快，使得未来外资流入国内的概率大增，在未来相当长时间内，央行还将与流动性过剩作战，同时，中国政府也将不断采取措施控制固定资产投资的增长速度，这也就意味着后期政府的调控力度将继续升温，抑制经济过热的手段将不断出台，进而将进一步影响钢市的稳定运行。
    我们不能忽视外贸出口减缓的影响。从目前来看，外贸出口仍是拉动钢材市场尤其是热卷的一个重要力量。今年国内板材市场之所以不断走强，与我国出口大幅增长直接相关。同时，下游众多产业，如造船、机械、汽车等因出口带动，而对板材的大量需求，也是托起价格高位运行的重要因素。按照目前态势，后期我国外贸出口增长幅度将有可能继续减缓，而行业自身钢材出口也有进一步下降可能，因此，后期板材市场继续大幅上涨的难度可能加大，但总体需求强度还可继续保持。
    综合以上因素，预计国庆后国内热轧板卷价格将逐步趋于平稳，冷轧板卷将继续保持稳定运行。在两者的相互影响下，中厚板市场也将继续处于高位调整的态势，上行的步伐应有所体现。