ＣＯＳＣＯ是中国远洋运输（集团）总公司（以下简称中远集团）的标识。不久前，在财富世界５００强企业新一轮排名中，中远集团以其“世界第二大航运企业”的实力跻身第４８８位。１３年前，中远集团在香港注册成立了她在海外最大的区域性多元化经济实体――中远（香港）集团有限公司（以下简称“香远”），为开启中国企业“走出去”战略新局面率先迈出了关键一步。１３年间，“香远”立足香港，依托“一国两制”的巨大制度优势做大做强，创建出一支世界级船队，有力支撑了香港“国际航运中心”地位，更为中远集团跨入“世界５００强企业”注入了强大动力。“香远”如何做强？７月间，记者赴香港采访，请看―― 
　　
    “香远”干散货轮出海 
     中远集团：“走出去”的“精锐之师”
　　７月的香港，回归祖国１０年庆典的喜气依然浓郁。登上香港中远大厦第５２层，从“香远”总裁刘国元的办公室俯瞰维多利亚湾，她的旖旎多姿，激情浪漫，灵动活跃，都扑面涌来……
　　在维多利亚湾这个世界上最为繁忙的运输港湾里，船舶穿梭如织带有蓝色ＣＯＳＣＯ标识的船舶或集装箱来往频密，最繁忙时几分钟就有一次。香港回归祖国１０周年庆典前一个月，“香远”麾下拥有约１５０艘逾１１５５万载重吨干散货船队的中远香港航运公司创出单月利润２．５亿多美元的单月创效最高纪录向香港回归祖国１０周年大庆献上一份厚礼；就在香港回归１０周年大庆的当天，香港特区政府行政长官委任“香远”总裁刘国元为“太平绅士”――这是首位内地派驻香港工作的中资企业高管人员获此荣衔。“这是中远集团和‘香远’的荣誉，是对中远集团为香港繁荣稳定所做贡献的褒奖。”刘国元说。
　　在全球化经济中占有特殊地位的香港，是公认的国际航运中心之一，而拥有数十亿美元总资产规模且创效活力十足的“香远”，堪称香港航运界的“龙头”，无疑具有举足轻重的分量。她的航运主业船队，既是香港最大的干散货航运企业，也是世界三大干散货船公司之一，其单船、吨船、吨货平均创效水平都在国际业界名列前茅，被誉为“代表香港国际航运中心地位的一张名片”，连续７年获香港特区政府颁发的“最多船舶注册总吨奖”；原为“香远”旗下的中远太平洋有限公司，几年前就晋升为“香港恒生指数成份股”，是香港“蓝筹股”中第一只航运概念股；她的资产形态体大精良，集成船舶运输、集装箱租赁和制造、码头经营和船舶服务业“四大支柱”及多个相关产业，目前负债率仅为１２％，主营业务收入在２００１－２００６六年间比“九五”期间增长了８６．１４％，利润总额则比“九五”期间增长了４倍；在中远集团产业经营大盘中，“香远”用中远集团三分之一的资产，多年平均为集团贡献其全部利润的４５％……今日“香远”，是中远集团实施“走出去”战略的一大精锐之师！
　　
                                     繁忙的香远码头
    风险之门：“大海的脾气”
　　１９９４年，中远集团在香港投下了“走出去”的一步战略大棋：成立“香远”，整合在港经营的全部资产，借助香港全球化资本市场构架的平台，构筑中远集团从跨国经营向跨国公司转变的前沿阵地！
　　中远集团投下这步大棋选择的时机非常有利，那时中国改革开放的市场化定位引领发展大潮涌动，新一轮经济增长的“外溢效应”推动初创的“香远”狂飙突进：初创当年，即将旗下控股的上市公司更名为“中远太平洋”，在香港资本市场打出中远旗号，此后又有“中远国际”“借壳”上市，为利用国际资本壮大自身实力打开了一条通道；多元化发展带来产业规模的迅速扩张，短短几年间成立的５６０多家公司，产业触角几乎涉及所有“有利可图”的领域……似乎一切都来得顺顺利利、轰轰烈烈，“没有干不成的项目，只有应接不暇的投资机会。”发展热情可贵，“营盘”做大可贺，然而初与世界市场的一大枢纽相对接就备尝“甜头”，却让“香远”难禁脑袋发热，危机也就悄悄埋下：骨子里传统产权制度的软约束无法遏制投资行为的强冲动，迅速扩张的“多元化”产业规模与主营航运业务渐行渐远难以形成有力竞争优势，越铺越大的摊子越出“管理之手”的控制成了脱缰野马；这艘国企巨轮，渐渐偏航了……
　　这一切都随着亚洲金融风暴的不期而至戛然中止。狂风激浪突袭香港，“香远”在“风暴眼”里几乎搁浅：控股的上市公司股价大幅下跌，上百亿资产的１３０多个项目有７０％变成一堆颗粒无收的“资产垃圾”，资金链条几近断裂，企业经营安全受到严重威胁……“从巅峰跌落的痛苦真是刻骨铭心。不下大海，不知大海的脾气；不入风险之门，难识市场经济真谛。”刘国元说。２０００年底，他接任“香远”总裁，“香远”仍在“疗伤”恢复，同时也开始从产业发展方向、产权制度明晰、内部治理结构、资产结构配置等进行全方位“脱胎换骨”的改革，“完全市场条件下要求企业怎么干，我们就怎么干！”
　　经风历雨，“香远”再起航已换新模样……
　　机会之门：摸准“波罗地海运价指数”
　　本世纪初，世界航运市场一片低迷，代表国际航运市场景气的“波罗地海运价指数”一度在千点以下徘徊，“香远”却在此时“反操作”，做出一个被国际业界视为“死棋”的决断：在自己尚未完全摆脱资产负债困境的时候，在香港贷款以极低价格定造了１０艘巴拿马型或灵便型的干散货船。１０个月后，世界航运市场返暖升温，船价大涨，刚刚拿到１０艘新船的“香远”，仅将其中几艘以“船台船”的形式出售即轻松获利上千万美元！而余下的几艘新船造船成本低，从一出生就具备了竞争优势，成为此后几年的“创效明星”。同时，“香远”抓住航运需求增长的良机，精准测算和把握不同时段和价位波动点上自营和出租的比例、长中短租期的优化搭配，巧妙运用“组合运力出租”策略，在２００３年一走出航运低谷即创效数千万美元。这一年，中远香港航运公司显示出强劲发展势头，为“香远”走出困境立下汗马功劳。而这一切所标志的，则是“香远”实施调整产业布局结构，“削枝强干”，突出航运主业的战略取得了突破性的进展。
　　亚洲金融风暴之后，遭受深痛巨创的“香远”苦寻生存之机，而恰恰是自己所拥有的优势产业――中远香港航运公司仍然敞开着一道机会之门：在“波罗地海运价指数”极低而少有航运公司赚钱的情况下，中远香港航运公司却凭借长期精益管理形成的低成本优势、对“波罗地海运价指数”标识的市场景气变化的准确判断所培养的精妙营运创效能力，仍然保持一定的赢利！这个发现让“香远”人下决心对产业结构动“大手术”：把５６０多家企业“关、停、并、转”砍去一批，按照与航运产业关联度的大小和资产优良率的高低对所留企业进行梳理、整合及分类归口，以“主攻三重”的原则，依照航运主业的重点市场开发、重点资源揽取运营、重点客户服务所形成的产业链条进行组合集成，将资金、优质资产、管理重心、信息服务向“三重”大幅度倾斜。这番“削枝强干”的大动作，强化了“香远”的核心竞争力和主业优势，大大扩张了“香远”的利润增长和创效空间。２００３年，根据中远集团的战略部署，中远香港航运公司通过与深圳远洋公司实施“港深重组”，将深圳远洋公司培植成中国第二大沿海运输船队，在正蓬勃兴起的中国沿海散货运输市场上占得了可观的份额；在同一时段，“香远”凭借航运主业强劲的赢利能力所获得的高资质，利用国际航运需求增长和租船费用较低的空档，大手笔地实施“从拥有运力向控制运力转移”的战略，长期租入、控制好望角型船，在极短的时间内创建了一支相当规模的“好望角型”船队；在澳大利亚、美国、欧盟、日本、南非等区域发展了一批国外大客户，开拓了大片国际市场……“香远”主业船队凭借国际航运市场走高的契机和出色的经营创效能力，取得高于市场、优于同行的经营业绩，屡创效益新高。
　　主干一强，神长气壮――２００３年之后，“香远”控股的两家香港上市公司的股票大步走入上升通道；愈益增厚的实力让“香远”游刃有余地进行资产置换组合，将金融风暴压在身上的高负债率石头块块卸下；“香远”麾下的船舶服务、码头经营、集装箱租赁、物流、船舶涂料、船舶贸易和保险、货运服务、信息科技等与航运主营业务相关联的产业链都一并活跃成长起来……
　　在中远香港航运公司，看业务经理们对着“波罗地海运价指数”图表中那些复杂的波动线段，听他们描述如何根据市场景气的无穷变化、参照价格、成本，将自有运力进行长中短不同组合租出、又抓住市场机会低价租入船高位转租等等以求得最大利润化的种种精妙操作，真像是在听一堂高超的智力游戏课。这是他们天天都在与世界航运市场敏捷神经进行博弈的智力竞赛，正是这种竞赛，引领“香远”打造出“最强身段”，将自身发展的主干与世界航运市场对接，沿着做大做强的正确航道前行……
　　
   “集成”之门：１＋１＞２效应
　　１４年前，中远集团支持“香远”创建，将其控股的专营集装箱业务的佛罗伦集团有限公司注入“香远”集团并在香港联交所上市，为中远系进入香港资本市场率先破局。数年间，“香远”在这家名为“中远太平洋”的上市公司内部，运用参股等多种方式进行同类项产业的整合，将原有的集装箱队规模从２０００年的６０万ＴＥＵ（标箱）发展到２００５年的１００万ＴＥＵ，码头经营业务扩展至中外１９个大型港口，使这两个业务板块双双跻身世界前五名之列，并拥有中国最大物流企业４９％的权益和全球最大集装箱制造企业１６．３％的权益，公司市值翻了近两倍，２００３年晋身为香港恒生指数成份股。２００５年，中远集团旗下的中国远洋控股有限公司（以下简称“中国远洋控股”）在香港联交所上市，“香远”将这份她控股５２％优质资产的“中远太平洋”，以资本转让方式回报以“中国远洋控股”，使其成功上市，为中远集团打造资本平台和上市旗舰做出了贡献；今年６月２６日，“中国远洋控股”回归内地Ａ股市场，以９８．６７倍的市盈率和１６２９０亿元的冻结资金规模，创下Ａ股市场发行历史的新纪录！
　　上述这番在中远系近５０年发展史上堪称经典的资本整合运作，被中远集团总裁魏家福描述为“是实践整个中远集团成为‘系统集成者’企业发展战略的一次成功尝试。”这位被内地资本市场人士称为“海外蓝筹公司‘规模回归’领跑者”的总裁，深研当今世界航运业发展潮流，他认为“业务整合、资产整合、经营思路和策略整合”的“系统集成”是降低行业波动风险、做大做强企业的必行之路，而“香远”恰恰正是中远系最早踏上这条发展道路的先行者。
　　早在几年前，“香远”就跳出企业规模扩张“白手起家，自打营盘”的惯性思维，着眼外部资产并购和产业整合去实现规模扩张。他们在中远集团的积极支持下，将旗下的中远香港航运公司与深圳远洋公司成功进行了资产和业务整合，后者的船队、资本、人力等资源与自身的管理、营销和创效优势相组合，带来规模扩大、经营协同、管理升级、市场拓展等“集成”效应，“香远”因此不但为整个“中远系”组成了第一支从事中国沿海运输的船队，填补了中远航运主业发展空白，打破了中国沿海运输市场的垄断局面，还在这个市场上风生水起，短短几年获近十亿元人民币的可观收益。
　　“香远”的精明之处在于，他们走“系统集成”之路，更多选择的是国际金融资本麇集的香港资本市场，因为“系统集成”借助资本市场的功能，具有“成果最大化”的积极效应。上述将中远太平洋进行产业集成实现资本增值转入“中国远洋控股”又再增值是一例，“香远”控股的香港上市公司中远国际则又是一例。这家公司曾是一家专营房地产业的上市公司，１９９７年被“香远”买壳并购，亚洲金融风暴中股价狂跌，让“香远”蒙受重大资本损失。然而“香远”没有放弃这个将自身产业资本与国际资本市场相联结的宝贵“通道”，他们从调整产业布局确立发展主业入手，在几年时间里，将航运主业优势相继带动起来的以船舶服务为核心的多项优质产业，以股权转让等多种资本运作方式整合成产业链条注入中远国际，逐步把不良资产剥离和置换出去，推动这家公司的创效能力增长、股东回报率提高，在逐步确立了船舶服务业的市场定位以后，“中远国际”股价陡升，“香远”不但由此消化了沉重的债务，还从资本互动组合中得到了丰裕的资金回报，有了更大的资本实力去强化产业主干，优化产业结构。
　　在中远集团这个大产业集群中，“香远”具有最强的“局部服从全局”意识，且最为中远集团决策层所称道。十几年间，“香远”将自己培植出的具有很高创效能力的十多项优质资产输送转让给中远系内兄弟公司，接受了中远系内多项非优质资产进行消化改造。然而“香远”更愿意换一个角度来认识他们的这种行为：自己为母公司中远集团实施“系统集成”战略输送优质资产，中远集团更为自己通过“系统集成”做大做强提供大空间和大机会！“大系统”的优化与“子系统”的优化形成良性互动，“中远系”活力倍增，才有航行世界航运市场大海的浩荡轩昂的大气！这的确是“香远”谋求发展的大智慧……