1、整体上来看，上月的前3周A股维持了持续下跌的行情。从上周的情况来看，受4万亿元经济刺激计划的提振，A股市场强劲攀升，沪深300周五尾盘报收于1943.65点，周涨幅高达15.84％；商业行业指数周五收于2141.1点，周涨幅为15.07％。上周商业行业指数跑输沪深300指数0.77个百分点。

　　2、从上月的个股表现来看，行业内涨幅前几名的分别为深国商、华馨实业、商业城、天音控股和渤海物流，上涨的幅度分别为46.27％、42.29％、35.78％、31.45％和25.74％，均超过了25％，其中深国商、商业城和渤海物流的上涨主要是由于茂业系对其先后举牌，有并购预期。跌幅前两名的分别为华联综超和农产品，下跌幅度分别为20.08％和30.75％。从上周个股表现来看，商业类公司均有不同程度的上涨，涨幅前几名的分别为轻纺城、津劝业、豫园商城、宝商集团和长百集团，上涨幅度分别为36.24％、29.06％、27.24％、27.13％和25.12％。涨幅最后几名的分别为合肥百货、小商品城、银座股份和中兴商业，其中合肥百货和小商品城两家公司在上半年显示出了较强的抗跌性。

　　3、上周板块快速上涨，究其原因主要是由于扩大内需和促进经济增长的十项措施的刺激。分析十项措施，重点在民生上，措施一旦实施，将对城乡之间、中西部之间统筹协调发展起到十分重要的作用。出于对商业行业有正面作用的预期，对板块上涨有正面刺激。但是，考虑到行业业绩的环比增速已明显下滑和社会消费品零售总额见顶，预计行业下行压力会逐步加大，建议关注业绩稳定的公司。