钢铁板块：仍未进入安全投资区
2008-12-11 11:27:00 来源：现代物流报 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
□本报记者 冯晶
近期，随着利好政策等多种因素作用，国内钢铁市场出现回暖，钢铁成品价格也出现上涨。从二级市场来看，钢铁板块也在近几个交易日内有所上涨。
巨资拉动市场回暖
在金融危机的影响下，我国的钢铁行业这几个月也步入了寒冬。眼下，由于大家从国家巨额的投资拉动中看到了信心，看到了希望。冷清的市场也开始逐步回暖。
中国钢铁协会统计显示，从7月份开始，部分钢铁企业出现亏损，到了10月份，全行业亏损。转机出现在11月，国家首批新增1000亿投资，水利、道路、桥梁、保障房，个个离不开钢材。最先感受到暖意的是有 “晴雨表”之称的钢材交易市场。
这些订单，让国丰停了两个多月的生产线全部恢复了生产，河北钢铁集团也从铁道部拿到一张100万吨的大订单，限产令也已取消。据测算，国家首批投资的1000亿，送给整个钢铁行业的是一张1000万吨大订单。寒冬已有暖意。
不过，中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生也提醒大家，应利用这个时机，加快推进联合重组，提高产业集中度。特别是让那些能耗高、污染严重、已经关停的钢铁企业不要恢复生产。
钢铁股目前可以说是已经利空出尽了，而行业的回暖也为钢铁股票注入了强心剂。近几日钢铁板块飘红的股票也渐渐多了起来。
行情反弹并非反转
日前，钢铁板板块成为是买家的投资热点，吸引游资不断。但专家认为，基本面好转尚需时日，虽然经济刺激政策能够带来用钢需求,但是并不能立竿见影的达到钢铁业复苏的效果。
钢铁行业的复苏仍有赖于两方面因素。
一、房地产和汽车行业的复苏。房地产和汽车作为推动经济增长的两大支柱型产业,也是钢铁行业主要的下游行业,他们的复苏决定着宏观经济的向好。在出口和消费难有提振的形势下,扩大投资只能起到缓冲经济下滑的作用,而不能改变经济下滑的趋势。在宏观经济尚未见底前,难以轻言钢铁行业的复苏。
二、全球经济环境的改善。由于钢铁产品基本是自由流动的贸易品,因此国内钢铁市场和国际市场完全联动,在全球钢铁市场尚未见底前,国内钢铁业难以复苏。
毕竟，钢铁价格上涨背后的推手中，并不完全是终端需求回升导致，经销商因素也不可忽视。
瑞银证券表示，虽然一些贸易公司承认采购活动有所回升，但仍未看到终端用户需求的复苏；光大证券更是直接指出，因为对后市的信心有所回暖，正是经销商借机拉涨钢材价格，前半周价格大幅拉涨而后半周涨幅明显收缩，表明价格仍旧受终端需求的抑制。
对此，业内人士表示，近期钢价的上涨主要是前期大幅下跌后受政策刺激的技术性反弹，长期积累的供给过剩问题短期不会得到明显的解决。虽然扩张性政策会拉动钢材的需求量，明年不会出现全行业亏损的情况，但行业盈利重新出现增长仍然需要依赖于宏观经济的全面复苏。
成本压力依然存在对于钢铁行业来说，其主要成本来自于铁矿石以及焦炭的价格。从目前的情况来看，未来铁矿石的合同价格可能会下降，有利于缓解钢企的成本压力。但是焦炭煤依然处于比较稀缺的状态，供需关系的紧张仍然会持续。总体来说，整个钢铁行业的成本压力依然存在。
在铁矿石方面，澳大利亚的必和必拓矿业公司宣布放弃并购力拓矿业公司，对此，业内人士表示，两拓合并失败使得国际铁矿石垄断加剧预期消失，有利于改善我国钢铁行业进口铁矿石的被动局面。
长江证券表示，目前现货矿与协议矿已经出现倒挂的现象，加之需求急剧回落，明年铁矿石长期协议谈判确定的价格极有可能出现下降。而广发证券则预计，明年国际长期合约价的下降幅度可能高达50％左右。
明年钢铁企业成本率先得到支撑的可能性并不大，也预示着本轮钢价可能会随着成本的进一步回落出现下跌幅度加深的局面。
对于钢铁行业来说，政策的刺激的确有利于带动钢材的需求量，但是如果就此断言钢铁行业触底则为时尚早。靠投资拉动需求只能起到缓冲的作用，短期难言行业复苏。而且在全球钢市的影响下，中国钢铁市场难以独善其身。
从近期钢铁板块表现来看，经历了前期的上涨后，整个板块目前已略显疲态。国泰君安在报告中指出，从供需基本面判断，钢铁行业在明年，特别是上半年的业绩难言乐观。
对于未来行业走势，瑞银预计最理想情况下保增长政策的效果将在2009年一季度末显现，目前的钢价反弹只是昙花一现，此后新增需求仍面临供应过剩的威胁。
