1月2日，中金公司行业分析师在其钢铁行业研究策略中指出，2008年国内钢材价格将继续上涨并创出历史新高，主要得益于内需的拉动、产量增速放缓及原材料供应紧张。未来行业整合有利于提高钢材价格及盈利的稳定性。
　　正在投资者对年末的信贷紧缩和2008年的宏观调控预期担忧之际，11～12月中旬国内钢材市场上演了一场价格上涨浪潮，多个钢材品种价格创出历史新高。在短短一个半月内，各品种钢材价格上涨幅度达到120～400元/吨（3-9%），从7月底的调整最低点算起，价格累积涨幅达到14%-23%，前期铁矿石、焦煤等原材料价格上涨使投资者对利润挤压的疑虑在钢材价格上涨后迎刃而解。四季度钢材价格上涨在我们预期之内，我们在前期报告中多次强调钢铁企业完全可以通过上调价格覆盖原材料成本上升，但此次价格上涨速度之快仍超出大部分市场人士预期，以下几点变化值得关注： 在连续多年维持20%左右的增幅后，今年5 月开始中国粗钢产量增幅持续下降，其中11月份粗钢产量同比仅增长4.3%，日均产量较10 月份环比下降4.4%，为2002 年以来月度产量的最低增速。原料供应紧张是产量下降的主要原因；尽管面临年末信贷紧缩，但下游需求依然强劲，11月份城镇固定资产投资维持高位同比增长26.1%，钢材市场出现供不应求；中间市场库存持续下降，多个市场区域的库存已经低于合理水平。
　　钢铁需求与固定资产投资及工业增长密切相关，其中固定资产投资影响最为显著。市场担心2008年中国经济和固定资产投资增速将显著放缓，对此中金宏观组的观点是：受出口增速放缓影响，2008年中国经济增速将小幅放缓，但内需会保持强劲，投资增速不会大幅放缓，预计全年经济增长达到11%，固定资产投资保持24%的高增长。11月份城镇固定资产投资同比增长26.1%，新开工项目计划投资增速高企，预示着未来投资增速依然较快。尽管中央经济工作会议提出明年将实施从紧的货币政策，贷款控制力度将加大，严格控制新开工项目，防止投资反弹，但中金公司认为投资出现大幅放缓的可能性较低：中国投资增速较快的根本原因在于投资的回报率远远高于资金成本，单纯依靠行政调控的效果很难显著，历史上看政府的行政调控方式已屡次使用，但效果并不持久。
　　中金公司做出一个假设：若2008年钢材产品平均销售价格比2007年同比上涨10%，铁矿石长期协议价上涨40%，在此基础上对之前重点关注的钢铁上市公司盈利做了调整，调整后的2007和2008年盈利比调整前下降了2%～5%，盈利预测小幅调整对市场影响不大。
　　中国钢铁股相对低估，其原因如下：首先，2008年钢铁行业前景乐观，钢材价格有望继续上涨，钢铁龙头企业将凭借产量增长和成本优势继续提高盈利；其次，中国工业化、城镇化引发的一轮上升长周期中，中国钢铁公司的竞争力和成长性优于国际可比公司，2001年以来钢铁公司盈利并未表现出较大周期波动性，未来行业整合有利于提高钢材价格及盈利的稳定性；第三，在中国市场中钢铁板块仍然是估值最低的板块，国际钢铁股市盈率约为当地市场平均市盈率的71%，H股钢铁股为69%，A股钢铁股仅为55%。投资于有成本优势的行业龙头企业由于原材料价格大幅上涨，2008年钢厂的成本差距将进一步拉大，遗憾的是，目前钢铁上市公司铁矿石完全自给的没有，即使母公司拥有大规模资源，但基本上以接近竞争对手的价格销售给上市公司。在此情况下，应当倾向于行业龙头企业，它们拥有大规模稳定的长期和约，原材料采购成本处于行业中最低端，将分享成本上升带来的利润集中。