厦门港务:打造完善的物流产业链
2008-3-7 11:41:00 来源:物流天下 编辑:56885 关注度:摘要:... ...
公司业务庞杂,主业不突出。公司的主营业务包括港口装卸、贸易、货运代理、建材销售等业务,业务种类比较庞杂,业务重点并不是特别突出。
贸易占比增加。贸易在公司营收中的占比逐年增加,但公司的毛利率由于受贸易占比增加的影响有所下滑所致,各项业务仍然向好趋势发展。贸易会在未来公司营收的占比加大,是公司确定的未来发展方向。
港口装卸业务占比下降,钢材、水泥可能成为新的亮点。公司散货码头装卸业务开发了新的品种钢材、水泥,成长性良好,预计在08-10年仍然会保持较高的增长。
公司证券投资收益不具有持续性。公司在06年利用自有资金投资新股获利5000多万,在07年投资新股明显下降,08年基本上没有做证券投资。
公司意在打造物流综合供应商。公司的未来发展规划意在把公司打造成集港口装卸、贸易、销售、仓储为一体的综合物流供应商,有效降低各环节运营成本,形成一体化的核心竞争力。
三通对公司的影响为中性。由于港口装卸业务在公司营收的占比约30%,客运码头等收益两岸三通的资产大多在集团公司,三通对公司的影响为中性。
投资评级“观望”,合理目标价为16.0元。预估公司07-09年的每股收益为0.31元、0.40元、0.46元。由于公司股价前期涨幅巨大,给予公司“观望”的投资评级。