准备金率能否触动钢市神经
2008-5-15 18:35:00 来源：现代物流报 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
□本报记者 杨世新 综合报道
为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，5月12日中国人民银行宣布从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行2008年第四次上调存款准备金率，也是自去年以来的第14次上调。此次上调后，银行存款准备金率升至16.5%。2007年，中国人民银行连续十次上调存款准备金率至14.5%。准备金率的一次次上调，对钢贸企业及钢材市场到底有多大影响？
钢贸流通 融资更难
钢材流通行业是一个资金运营成本较大的行业，严把土地、信贷两个闸门，上调存款准备金率,对钢铁贸易企业与中小型钢铁生产企业来说，无疑增加了融资的难度。同时，对当前投资总规模较大、新开工的钢铁项目也是一个打击。无论是对生产企业、用料企业，还是对于中间的流通商来说，资金一直是困扰其发展的一个关键因素。对经销钢材一般而言需要2～3套资金才能维持运营，银行这个本源流动性资金的减少，必然会向下反应到这个整体的产业链上。对经销企业的影响尤其对于经营高端产品的企业，其占用资金、占用周期更大更长，其影响将是显著的。
钢材贸易资金占用量主要包括库存所占用资金、订货预付款资金以及为终端用户所垫付的资金，所需要资金量相当大，而央行频频上调存款准备金率会直接导致商业银行可用于贷款的资金量越来越小，企业融资难度自然而然越来越难。
一些钢材经营者说，准备金率若上调0.5个百分点，将一次性锁定1500亿元以上流动资金，假如若再与发行的定向票据叠加，实际流动性回笼将更多，紧缩流动性的举措所生产的效应是显而易见。对包括钢材流通业在内的中小企业融资带来不利影响。
钢材贸易资金占用量大，一般上规模的钢材贸易公司，大都通过银行融资，尤其时下钢材市场正在回暖，价格上涨，订货备货的积极性较高，正是筹集资金组织资源的时候，而央行不断上调准备金率，将会使得所冻结的商业银行资金继续扩大，这对资金流通要求比较严格的钢材现货市场来说并不乐观。贸易商贷款难度和资金压力相应增加，可能导致降价抛售以回笼资金的现象发生，进而给市场价格带来波动，不利于钢材市场的稳定发展。
当前钢材贸易商不仅要面对银根紧缩，同时还要面临钢厂出厂价格上调以及相关费用增加所造成的成本上升压力，这就意味着同样多的资金，可以采购的钢材量明显下降，若想订购同样多的钢材，所需订货款则大幅增加。作为流通性很强的钢材贸易行业来说，一旦出现周转不灵等类似问题，就有可能出现低价抛售现象，进而影响市场运行，这明显不利于钢市的稳定发展。
影响房产 钢市受累
业内人士指出，上调存款准备金率，无疑会使房地产业投资过热的势头得以遏制，一些资金紧缺的房地产商受到严重影响，甚至有可能因为紧缩政策而被迫退出房地产业。进入21世纪，房地产业在我国经济中的地位在不断提升。据测算，房地产业与57个产业存在直接和间接的联系，而与钢铁业的关联度很大，钢材在住宅建设的总成本上占1%的比重，如果剔除土地成本，那么钢材所占住宅制造成本约1/4～1/5。一般普遍砖混住宅楼，每平方米的用钢量约70～80公斤，足见房市对钢材消费带来的一定影响。
我国商业银行的货币乘数约为4，提高0.5%的法定存款准备金率，冻结资金达1500亿元，而影响到的货币供应量近6000亿元。假设这些资金全部流入房地产行业，将有20%～25%的投资流向钢材消费，也就是说影响的投资总额在1000亿元左右，再以钢材吨价4000元为标准推算，则得出对钢材需求的影响是相当可观的。
钢材下游 势必牵连
存款准备金率上调不仅影响钢材贸易行业，还会影响到包括与钢材下游行业等众多行业，上调存款准备金率，遏制投资过热，下游行业对钢材需求强度将减弱，直接影响钢材的需求。当下游生产企业，一些中小型生产企业也会同样面临贷款难的窘境，进而影响生产及对钢材的需求。显然，这也是钢材贸易行业最不愿意看到的。
同时，随着近两年央行频频利用上调存款准备金率、贷款利率等经济杠杆来遏制信贷和固定资产投资过快，市场对此上调存款准备金率的反应愈来愈淡然，也越来越理性。因此，上调存款准备金率已经不足以引起市场心态大幅波动。
综上所述，准备金率一再上调对资金流通要求较为严格的钢材贸易来说，必然会加大贸易商的贷款难度和资金压力，容易造成部分商家在某个阶段因资金紧张而降价套现。所幸经过近几年的历练，市场越来越成熟和理性，虽然上调存款准备金率会导致商家贷款和融资难度加大，但是由此而引起市场恐慌的可能性极小，因此也不会改变近期钢市高位窄幅调整运行态势。
总之，上调存款类金融机构人民币存款准备金率，这是央行抑制货币信贷总量过快增长举措之一。对此，钢铁界及钢材流通业一定要正视其对钢材市场必然产生的影响。
