□ 田春雨
    上周两市大盘依托5日均线稳步上涨，成交量也有所放大，说明节后市场人气在逐渐恢复。从均线的角度来看，5日均线成功上穿10日，30日、60日等中短期均线形成金叉，如果本周能够顺利突破半年线，将有效带动10日均线上穿30日和60日均线再度形成金叉，成功打开大盘的上行空间。从上周资金流向的统计分析，主力资金有建仓的迹象，增仓幅度较大的版块分别是煤炭、石油、保险、有色金属、钢铁等。这些板块都是属于大蓝筹板块，对于市场的人气以及指数会产生较为直接的推动作用。尤其是保险板块，前期涨幅不大，持续横盘蓄势，后面还有较强的补涨空间，可以继续留意。
    受益于7、8月份钢铁价格的大幅上涨，预计三季度钢铁行业上市公司业绩将明显改善，宝钢、鞍钢、武钢等11家钢铁行业上市公司第三季度单季净利润在77亿元左右，而第二季度单季净利润仍然是-4.55亿元。几乎所有公司均扭亏为盈，业绩环比大幅提升。在目前较高的社会库存水平下，钢铁行业整体还未出现实质性限产，产量仍居高不下，在地产、制造业等下游需求暂时还没有明显增长的形势下，较高的社会库存及产量都在一定程度上压制了钢价的反弹，钢材价格整体反弹的动力不足。但由于目前价格水平已经很低，生产企业及经销商均处于盈亏平衡边缘，同时，澳洲汇率上升及美元贬值有可能导致铁矿石、焦煤价格的上涨使成本维持在高位，在宏观经济环境复苏趋势逐步确立的背景下，钢价继续大幅下挫的可能性不大，预计钢铁价格还将在底部震荡，如果企业限产效果不明显，钢价还有继续下跌的可能，企业盈利还有波折，随着地产等下游需求在国庆节后的项目逐渐开工，使第四季度的回升态势逐步确立，以及明年一季度环比资金进入大量放贷周期，扩大内需的力度将逐渐加大，钢材价格有望在10月下旬开始反弹。
    从走势来看，在8月4日以后大盘见顶以来，上证综合指数跌幅14.21%，而钢铁板块累计下跌了31.2%，是大盘的两倍以上。如果看第一季度以来的表现，上证综合指数跌幅5.55%，而钢铁板块的跌幅也达到了14.66%，仅次于地产行业的跌幅，在第三季度业绩明显好于第二季度的背景下，钢铁板块绝对股价出现14.66%的跌幅也有很大的不理性的成分。再看2008年10月28日以来的表现，钢铁板块涨幅只有65.84%，而采掘、有色、建材、机械设备、交运设备、家用电器、房地产、金融等板块的涨幅均在100%以上，显示出钢铁板块相对估值洼地的特征。目前钢铁板块P/B只有1.7倍左右，部分公司股价已经接近净资产，估值已接近底部，已具有一定的估值优势，可以关注长材类企业比如酒钢宏兴、三钢闽光、八一钢铁等；其次，澳元汇率上升及美元贬值致资源价格上涨，鞍钢股份、西宁特钢等具有资源优势的公司也值得重点关注。