□韩冰
    11月5日，国际航空运输协会（IATA，以下简称 “国际航协”）发布9~10月份航空公司财务报告显示，全球航空公司在过去两个月再融资80亿美元，亚洲航空公司表现优于全球平均水平。
    10月份，亚洲股票市场向好，上升2%，带动亚洲航空公司股票上涨，而美国航空公司的股票却发展不佳。得益于资本市场的持续复苏，航空公司在过去两月再融资近80亿美元。从年初到目前为止，航空公司已从资本市场融资45亿美元，借贷200亿美元，共计245亿美元。较大的航空公司可以有较好的现金保障，也有能力为一些急需的重组项目提供资金支持。
    到目前为止，仅部分航空公司提供第三季度财务报告，预计表现较佳。24家航空公司报告2009年第三季度盈利4亿美元，2008年同期亏损15亿美元。然而，第三季度状况类似于第二季度，得益于较强劲的季节性运输量增长。而来自远东区内中国市场的主要航空公司，报告第三季度均盈利。但由于全球航空公司上半年亏损超过60亿美元、第四季度一般业绩较弱，因此国际航协仍然维持预测2009年整体亏损110亿美元。
    原油和航油价格在第一季度末进入低谷后，过去数月持续攀升，10月底全球航油平均价格已达每桶87.3美元，比一个月前上涨13.6%，已接近2008年10月底水平。在上半年，油价基本上低于2008年水平，但目前的价格优势已逐步消失。预期未来价格仍会走高，势必会继续影响航空公司的现金流问题。
    让人稍感欣慰的是，客运量在今年首次正增长。9月份国际RPK上升0.3%。货运市场上升幅度较快，此前下降幅度较大，目前仍未出现正增长，同比下降5.4%。季节性调整后的RPK，比第一季度低谷回升5%，但仍比2008年初低6%。FTK比2008年12月低谷回升12%，但比2008年初仍低17%。目前运输量正逐步回升，但仍需要一段时间才能收复失地。
    2009年第一季度，市场出现的崩溃让航空公司没能及时调整运力。而在削减运力后，目前的运力状况都较为平稳。因此，随着需求量回升，供需关系有所改善。关键问题是航空公司是否继续限制运力的增长。许多航空公司宣布冬季航班削减飞机，但目前公布的时刻表显示有所增加。
    国际航线的客座率在过去3个月已恢复至2007年的水平。季节性调整后的客座率与衰退发生前水平相当。资产使用一般能较好的反映盈利状况，但客座率并不能较好的反映资产使用状况。航空公司通过减少其机队的平均飞行时间，来削减运力。窄型客机使用下降超过3%，宽型客机下降超过4%。
    由于节日结束，载货率一般在9月份都会上升。2009年9月份载货率也明显回升，到衰退发生前水平。季节性因素调整后，载货率从2008年年底到第二季度已下降10%。AFTK在过去数月有小幅回升，但由于9月份市场需求强劲，9月份载货率增幅较大。
    9月份新飞机的交付量又一次超过100架，远高于飞机退役和停飞的数量。从年初到目前为止，共交付911架新飞机，大大提高了机队的燃效。然而，仅213架飞机退役，156架飞机停飞。因此，虽然ASK和AFTK有所下降，商用飞机量仍增加超过2%。结果是减少了飞机的使用率，增加了单位成本。
    客座率已恢复至衰退发生前水平，意味着航空公司不需要提供较长时间的低票价水平，平均票价有所回升。目前票价正逐步回升，但幅度较小，仍低于2008年同期水平。此外，目前较低的飞机使用率和计划的飞机交付量显示，未来数月的票价和收益压力较大，收入环境仍较虚弱。