人人都知道中国炒新热潮, 因此很容易把高溢价发行的中国船舶重工作为又一个不理性的例子. 事实上中船重工招股高价有充分的理由. 海运成本反弹预示全球贸易复苏, 而造船订单数量居全球之首的中国势将成为最大的赢家.
中船重工首次公开发行(IPO)获得了400倍超额认购,筹资22亿美元.  35倍的发行市盈率远高于韩国现代重工的4.3倍. 不过相对直接受益于中国基础设施建设浪潮的重工业股, 这个估值并不算太离谱.
这似乎与全球造船业已经搁浅的看法相悖. 网上流传亚洲"幽灵船队"的照片,因贸易大滑坡,靠近新加坡的海上漂泊着很多集装箱船. 但租船费正开始上涨, 新造船订单也在企稳. 另一个振奋人心的讯号来自全球制造业, 摩根大通全球采购经理人指数(PMI)连续四个月上升. 贸易回升最大的受益者是船运, 因跨境商品贸易中90%的量靠海运.
中国正崛起为全球造船中心, 接获造船订单数量占到全球总量的39%, 已经超过之前的业界翘楚韩国. 此外,中船重工侧重于发动机和螺旋桨等价值更高的设备, 不像韩国同行那样只是造船.
作为国企, 中船重工应会充分受益于政府支持国货的举措. 目前, 不到50%的船上设备产自国内, 而政府计划2015年国内设备比例必须上升到80%. 此外,中船重工母公司也服务中国海军,部分军用技术可以拿来民用. 中国日益滋长的经济民族主义可能会给中船重工带来强有力的支撑.