澳门航空的股东增资方案，再次陷入胶着状态。 
　　7月14日，澳门航空董事会人士向本报记者证实，尚未决定何时就“股东增资新方案”召开第二次会议。此前，7月8日下午，澳门航空董事会就二股东葡萄牙航空申请“股东增资案无效”获澳门法院接纳一事，召开了特别会议。会后，上述人士对本报称，当日未能达成任何“有意义的决定”。
　　这一局面，为明确打算从澳门航空套取剩余价值的葡萄牙航空赢得了时间。葡萄牙航空的驻澳门代表Carlos Pimentel表示：“葡萄牙航空并非慈善机构，因此，不会对一家缺乏未来战略的公司进行投资。”而葡萄牙航空集团执行总裁Fernando Pinto在6月接受本报专访时表示，公司已经确定全部出售在澳门航空的持股。
　　按照6月2日公布的澳门航空增资方案，若有股东不参与增资，则其增资权会被其他有兴趣的股东获取。这意味着，无意参与注资的葡萄牙航空，将面临“自身股权被摊薄，令股权出售无法进行”的风险。
　　由葡萄牙航空与大西洋银行联合组成的投资基金SEAP，目前持有澳门航空20%股权。其中，按照双方于SEAP的合资比例推算，葡萄牙航空实际持有15％澳门航空权益。然而，根据增资方案计算，即使SEAP参与股份定向增发，其持股也会在目前水平上被摊薄至10%；若SEAP置身方案之外，则其持股更将进一步被摊薄。
　　这促使葡萄牙航空在6月向澳门法院提请裁决该注资案无效。
　　SEAP递交的文件声称，澳门航空的股东间并未就在30日内，完成对澳门航空的增资一事，达成共识。同时，葡萄牙航空亦透露，在过去15年，其向澳门航空投入了超过8000万澳门元，而且，其还于两年前拒绝了一家英资基金以1.2亿澳门元买断其于澳门航空持股的建议，原因是对方出价太低。
　　Pinto此前对本报表示，葡萄牙航空不会割价出让、亏损收场。本报记者其后向葡萄牙航空查询，是否面临股东压力，必须自澳门航空的投资回收价值，但一直未获答复。
　　Pimentel称，2009年的前五个月，澳门航空又再亏损了1.5亿澳门元。他质疑称，注资行动后，只会再次眼见澳门航空陷入同样的财务黑洞。他强调，葡萄牙航空不愿“伤害”澳门航空，而且过去也曾派遣大量技术人员与飞行员支援后者，“直到2004年澳门航空实现盈利”，但他强调，葡萄牙航空不愿意“补给一个不愿改编战略、无法重新盈利的公司”。
　　这一局势，使得持有51%澳门航空股权的大股东国航，成解决僵局的关键。澳门航空董事会对本报表示，国航承诺继续在技术、市场上给予澳航更多的帮助。
　　但国航董秘黄斌7月8日对本报表示，此前一段时间“并没有与澳门航空的同事进行沟通”。他透露，澳门航空董事局需要先提出新的思路，作为股东的国航才能更好地参与有关讨论，并就新方案进行决策。
　　澳门民航业本身面对的挑战，或令澳门航空在耗时的讨论中，迟迟未能独立发展出新的商业定位。
　　在两岸直航的冲击下，长期瞄准中转市场的澳门机场，不断遭遇航空公司退出。根据澳门民航局6月公布的数据，就在今年一季度，东航已经取消所有来往澳门的客运航班服务；而在2008年下半年，往来澳门机场的航班，有高达67.7％被取消。目前，澳门航空承载35％的往来澳门航空客运量。
　　Pimentel表示，至少在目前，澳门航空先缩资再增资的拯救方案，已经被法院禁制，注资设想将推迟。