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钢材产能释放完全是利空因素吗?

2009-7-8 2:04:00 来源:现代物流报 编辑:56885 关注度:
摘要:... ...
□兰格钢铁信息研究中心专家团资深专家陈克新
    有一种观点认为,现阶段中国钢材产能严重过剩。随着钢材市场价格的上涨,过剩产能将会大量释放,势必产生沉重的供应压力,最终导致价格跌落。因此,对于市场行情而言,过剩产能释放是一个很大的 “利空”因素。
    实际情况完全如此吗?其实并不尽然。钢材产能大量释放,也不都是“利空”影响,有时也会成为钢材价格上涨的重要推动力量。
    一般而言,商品价格的形成受到多重因素影响。除了供求关系以外,还被生产成本所决定。商品价格永远都不会偏离成本底线太远,也不会偏离时间太久。这是最基本的价值法则。
    钢材产能大量释放,固然加重供应压力,抑制价格行情上涨;另一方面,产能大量释放也会刺激上游冶炼原料:铁矿石、焦炭、燃油以及物流等需求增加,导致价格上涨,进而加大钢铁企业生产成本,成为上调出厂价格的坚实基础。在某些特定时期,比如在钢铁企业大面积亏损的情况下,后一个因素对价格的影响力往往要超过前一个因素。因为道理很简单,如果钢材出厂价格不做适当调整,由于生产成本的不断提高,钢铁企业的亏损面将越来越大,亏损额越来越多,最终企业因亏损严重而破产倒闭。这就告诉我们,在企业成本不断增加的前提下,即使产能大量释放,市场供大于求,也难以阻挡其价格上涨步伐。今年以来,全国钢材价格的数次上涨已经显示了这一点。
    应该说,目前中国钢材市场形势,就处于这个特定的历史时期。
    今年以来,与中国钢铁成本紧密相关的各种费用,从现货铁矿石、焦炭、燃油、锌、镍等原材料,一直到海运价格都出现了较大幅度的上涨。据有关资料显示,5月份国产铁矿石价格环比上升了4.1%,进口铁矿石到岸价环比上升了4.3%。截至6月份中旬,进口铁矿石到岸价连续8周上涨,且涨幅明显。进入第二季度以来,国际市场煤炭、废钢价格相继创下新高;国内的焦炭亦多次提价。从5月份开始,国际波罗的海干散货运指数也出现明显上涨局面。6月初,该指数逼近 4300点,涨幅高达137.6%。预计今后一段时期内,上述钢铁冶炼原料价格还会进一步提高,比如现货铁矿石价格同比涨幅超过一成。虽然近段时期海运指数因为大宗商品价格回调而出现跌落,但由于利多因素的继续存在,未来海运指数还将重回高位。
    随着世界各国经济的相继触底回升,并由于各国货币集体贬值的强烈预期,国际对冲基金的推波助澜,预计下一阶段钢铁生产原料还有很大的上涨空间。比如,石油价格将冲击每桶80美元、90美元,甚至100美元3个关口。受其影响,与石油行情密切相关的钢铁原料价格也将一起飙升。这是今后的根本大势,也是为什么矿业巨头能够 “牛气十足”,日本、韩国钢铁企业被迫低头的重要缘由。
    在这种情况下,中国钢材产能释放得越多,对于铁矿石、焦炭、燃油等物资的需求量也越大,对其市场价格的推动也就越强,最终导致钢铁生产成本大幅度提高。而钢铁生产成本相应提高以后,出于向下游行业转嫁成本的需要,钢铁企业当然要提高钢材出厂价格,甚至借此 “题材”更大幅度涨价,获得更多 “溢价”效应。这就使得产能释放,最终转变成了“利多”因素。实际上,因为原材料行情的升温,因为生产成本的增多,国内钢铁企业已经按捺不住,相继宣布提高钢材出厂价格。最近,宝钢宣布了钢材涨价方案,7月份钢价每吨最高上涨600元,其他主要产品价格每吨上涨200~600元,涨幅远远超出了市场预期。鞍钢、本钢、河北钢铁、沙钢等大型钢铁企业也对钢铁产品出厂价进行了上调。
    由此可以预计,后市行情将进入需求增加→价格上涨→产能释放→铁矿石等原料货紧价扬→成本提高→出厂价格调高→钢铁产能更多释放的“利多循环”之中。这将是下一阶段的钢材市场行情主调。
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