□ 上海中期期货经纪有限公司 叶磊
    连续上涨多周过后，上周钢材价格经历急涨急跌，尤其周五的巨幅杀跌令市场始料不及。风险的积累终于得到迅速释放，短期钢材市场仍面临较多的不稳定因素。
    一、一周经济形势
    中国国家统计局周二公布,7月居民消费价格指数(CPI)同比下降1.8%,月工业品出场价格指数(PPI)同比下降8.2%,固定资产投资同比增长32.9%，中国上半年城镇固定资产投资同比增长33.6%。虽然7月投资增速低于预期,但是全年投资高速增长有望持续。PPI好于预期,说明近期工业品价格和原材料价格都在回升,7月应该是走出通缩的拐点。中国物流与采购联合会上周六发布的7月制造业采购经理指数 （PMI）53.3%，环比上升0.1%，连续5个月超过50%的临界点。7月新出口订单指数为52.1%，环比回升0.7%，连续8个月回升，预示出口形势持续好转。国家电力调度通信中心的最新数据显示，7月份全国发电量同比增速达4.21%，创今年新高。经济数据纷纷报好再次激发市场做多人气。
    央行5日发布的《2009年第二季度货币政策执行报告》指出，未来我国物价走势尚有不确定性，在价格下行风险存在的同时，也存在上行压力。并强调，下阶段将坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策。由于我国物价存在上行压力，近期市场化手段微调已在多方面展现，这将可能对我国股市、商品市场乃至房地产市场的持续上行增加压力。国家的调控政策、方针态度，仍是确定市场后市走向的重中之重。
    二、一周钢市动态解析
    基于对铁矿石等原料未来价格上涨的预期，钢厂提价：武钢发布的9月调价政策显示，9月部分品种将上调700~1600元/吨。这次调整之后，几种钢材税后执行价格均远远高于市场售价。近期钢厂纷纷上调出厂报价，或属无奈之举，在铁矿石现货价格不断上涨的背景下，若钢材价格不及时跟进，有可能再次陷入去年全行业亏损的状态。
    三、钢市供需状况
    钢价连连走高，市场大多认为这与下游市场的强劲需求密不可分。不可否认，下游市场的需求在今年有了很大的起色，但这并不足以改变产能严重过剩的局面。事实上，由于对后市价格的乐观预期，市场目前囤货现象较为严重。值得注意的是，一旦这种乐观的心理预期发生变化,囤积行为也会在短期内变成抛售行为,从而使得大量的社会隐性库存转变为直接的供应压力。
    四、上游铁矿石市场解析
    据统计，截至7月底，国内19个港口的铁矿石库存达7329万吨，较6月底增加了269万吨，仅次于5月下旬时创造的7350万吨年内高点。最新获悉，在铁矿石谈判僵持不下的背景下，中钢协正在加紧与印度、南非、越南等国矿石供应商洽谈长协合同，而以往这些国家的铁矿石大多数只在现货市场销售。
    由于近期三大矿山减少现货投放，中国港口资源愈发紧张，进口矿价格远高于33%的市场降幅，贸易商的囤货现象也较为严重，交易清淡。与此同时，海运费也是居高不下。任由现状发展，我国钢铁业将可能重蹈2008年全线亏损的覆辙。相信下一步，整顿铁矿石进口渠道、规范铁矿石进口资格等必然成为政策重点，矿石价格的疯涨也必将得到抑制，近期趋势应以高位盘整为主。
    铁矿石谈判进入加时赛，中方行业集中度过低、铁矿石进口渠道散乱、钢价近期的猛涨等等，都为谈判进一步增加了难度。市场对铁矿石后期的走势仍持乐观态度，国家对矿石价格疯涨的整顿之心也十分坚决，但短期来看十分艰巨。能否有效整顿铁矿石进口市场，已成为决定我国钢铁行业能否顺利复苏的关键因素。