□ 李磊
    8月19日上期所工业品期价与国内股市同步走低，其中螺纹钢与线材期货出现自8月4日以来的又一次大幅下挫，各合约几乎全线跌停。
    市场人士认为，在央行货币政策开始微调的背景下，市场对未来钢材价格的担心，是造成钢材期价连续下跌的主要动因。与此同时，越来越多的现货企业通过钢材期货市场规避风险，期市已成为现货企业的 “避风港”。
    期货价格反映市场预期
    随着央行经济数据的出台，国家对宽松货币政策的调整措施已经初露端倪，而对全球经济恢复进程可能反复的担心也打压了市场看多情绪，钢材市场正从前期的 “亢奋”状态开始回归。
    上海一钢物贸公司董事长杨刚在接受记者采访时表示，前期螺纹钢现货价格上涨较快，但近期价格出现反转。由于市场普遍存在 “买涨不买跌”的心态，造成现货市场观望气氛增加，需求减弱。期货价格跟随现货价格下跌是正常现象，是正常的回归。
    马鞍山钢铁股份有限公司市场部经理李建设指出，我国钢铁工业的行业集中度较低，特别是螺纹钢和线材生产的投资金额较小，技术壁垒较低，建设周期较短，企业进入市场相对容易。在这种情况下，尽管钢铁企业具有一定的市场话语权，但基本上还是根据市场需求和成本定价。近两个月来钢材价格的快涨猛跌都是市场需求变化的结果。
    “目前我们对国内特别是华东地区建筑钢材市场并不看好。整个钢材行情振荡向下的趋势还将维持一段时间。现在不少钢厂都在生产螺纹钢，有家钢厂将一条生产优钢的几十万吨产能的生产线改造成普钢生产线，用来轧制螺纹钢，必将使后期投放市场的螺纹钢大量增加。而上海地区的一批世博会工程都已完成土建，有的结构已经封顶。房地产新开工项目不多，建筑钢材需求量明显减少，因此我们认为9月份的市场消费情况不会很好。”钢之家网站分析师董君浩表示，目前钢材期货下行更多的是对这一基本面的反应，期货价格也为一些贸易商提供了未来钢市强弱的 “信心指数”。
    期现价格联动实现避险
    多数分析师认为，目前钢材期货价格的连续下跌，与现货市场相呼应，既反映了市场现状和对未来的预期，也为一些企业规避价格风险提供了有力的工具。
    国泰君安期货分析师翟旭表示，目前钢材期货运行良好，与现货市场价格走势吻合度很高，影响现货市场价格走势的因素在期货市场得以充分体现。 “目前钢材期、现货市场的一致性确保了期货市场风险回避功能的实现。”翟旭表示。
    长城伟业期货分析师谢赵维表示，从钢材现货、期货、电子盘三个市场的价格走势来看，并未显示某个市场价格长期主导其他市场的迹象。“在6月初与7月初出现了两次期货价格领先现货价格上涨的情况，但如果单纯地将其理解为热钱炒作是缺少依据的。我们回顾这两个时点的基本面，不难发现基本面的好转使钢价上涨的预期逐渐形成，并且买入保值企业也预计到后市钢价可能出现较大的上涨风险，从而积极地参与到钢材期货的保值交易中。”
    谢赵维认为，通过对钢材期货上市以来几次大幅波动行情的分析，可以说钢材期货已经显现出价格发现的功能，并为现货企业及时进行保值操作提供了良好的平台。