山东高速(4.97,-0.01,-0.20%)整体上市迈出关键一步。19日晚，山东高速（600350）公布发行股份实施重大资产购买的预案，拟向控股股东山东高速集团发行14.2亿股份收购75.12亿元的高速公路资产，堪称山东省资本运作第一大单。据了解，此次收购完成后，山东高速运营管理的高速公路总里程将一举突破1000公里，跃居行业龙头，而山东高速集团的主业整体上市战略也棋至中局。 
　　山东和行业之最 
　　 19日晚披露的信息显示，根据北京中企华资产评估有限责任公司出具的资产评估报告书，山东高速本次重大资产重组拟收购标的资产总价值高达75.12亿元，标的资产包括山东高速公路运管公司（京福高速德齐南段、齐济段、济泰段和威乳高速）100%股权和山东高速潍莱公路有限公司51%的股权，共约290公里高速公路。山东高速拟向山东高速集团以每股5.29元的价格，发行14.2亿股份收购上述标的资产。 
　　“拟收购资产都是山东高速集团的优质资产，将在较大程度上扩大公司主营业务规模，提高公司核心竞争力。”20日，山东高速董秘王云泉对经济导报记者表示，本次重大资产重组是山东省资本运作第一大单，也是有史以来高速公路行业规模最大的资产重组项目。 
　　 据了解，本次重组的京福高速纳入段为全国高速公路网的纵向主干线———京福高速、京沪高速在山东境内的重合路段，全长139公里，也是山东省乃至全国盈利能力最强的高速公路之一。即使在国际金融危机肆虐的去年，通行费收入也高达10.58 亿元，相当于山东高速当年通行费收入的36%。众所周知，山东高速的主要收入来自济青高速，而这条路的纳入相当于又多了一条济青高速。 
　　 威乳高速连接山东省发展水平最高、潜力最大、活力最强的胶东半岛经济区域威海、青岛两市，未来有望成为山东半岛蓝色经济区最为繁忙的交通线路之一；潍莱高速作为黄河三角洲的重要交通线路，自建成通车以来，复合增长率达17%，未来也将持续受益于上升为国家战略的“黄河三角洲高效生态经济区”建设开发。 
　　 国信证券分析师郑武认为，山东高速拟收购资产之前已逐步度过大修养护期，未来养护成本将大幅降低，考虑到京福纳入段显著的区位优势和潍莱高速、威乳高速的良好成长性，未来几年有望增厚公司每股收益水平。 
　　 这一判断也得到了印证。山东高速公布的收购草案显示，上述3条高速在2010年度、2011年度预测净利润合计分别为4.84亿元、6.88亿元，交易完成后公司2010年度、2011年度预计可实现归属于母公司所有者的净利润分别为16.18亿元和20.21亿元，按照发行后总股本计算，全面摊薄的每股收益为0.338元和0.422元，比去年的每股收益0.313元将有不少提高。 
　　 预案显示，在收购完成后，山东高速经营管理的收费公路里程将得以有效增加，由当前约801公里增至约1091公里，跃居国内高速公路上市公司首位；同时，公司净资产规模将明显提升，由96.04亿元增长至137.84亿元（按2010年6月30日数据计算）。 
　　“规定动作” 
　　 导报记者注意到，山东省国资委目前正在推进省管企业的整体上市。在日前于上海召开的资本运营工作会议上，明确提出未来5年要实现5户左右省管企业主营业务整体上市。在山东钢铁集团旗下两家上市公司正停牌筹划重组的背景下，山东高速此次向大股东购买高速公路资产，可以理解为山东省管企业主业整体上市的“规定动作”。 
　　 其实，山东高速集团在推进主业整体上市方面早已是动作频频。2008年8月初，山东高速集团转让京福高速德齐（德州到齐河）北段高速公路资产，山东高速出资24.6亿元，获得高速公路52.2公里；2008年9月初，山东高速集团转让河南许禹高速公路公司100%股权，山东高速出资5.28亿元，获得河南许禹高速39公里；当年10月底，山东高速又以5.2亿元收购潍莱高速公路49%的股权。若加上此次收购，山东高速集团已经在两年的时间里向山东高速4次注入资产。 
　　 着眼于山东高速集团的未来产业定位，其向山东高速持续注入高速公路资产已是必然。据介绍，近期山东高速集团投资控股设立了山东海洋投资有限公司和山东海运股份有限公司，大力发展海上运输业务；与全国知名的“世界500强”物流企业达成合作意向，将收购、整合、重组省内大物流集团资源，做大物流产业。未来，还将积极发挥铁路投融资平台作用，带动地方铁路、城市轻轨、城际轨道交通发展；切入港口产业，推进整合山东省港口经营，组建港口集团；加大金融、保险行业的投资力度，并向主业产业链上的相关生产制造业延伸，在进一步提升公、铁、港、航一体化大交通产业优势的基础上，形成多行业间发展优势的互补。 
　　 在这一战略下，利用山东高速这个平台实现高速公路产业整体上市显然是优选路径。据导报记者了解，在此次资产注入后，山东高速集团旗下尚有京福高速泰枣段、菏关高速、许亳高速及青银高速济南绕城北线、齐河至夏津段等，以及部分在建高速公路项目，资产注入已完成大半。 
　　“山东高速集团加快发展战略的实施给予了公司足够的发展空间和良好的行业环境，未来随着集团主业整体上市的不断推进，优质高速公路资产注入仍将持续，山东高速在行业上市公司中的龙头地位也将进一步彰显。”王云泉说。