我们就目前的房地产政策来分析认为，2010年房价很难避免继续泡沫化。
原因是2008年那次不成功的地产调控做出了坏榜样。那一次房价“未跌已救”使更多人看清了房地产实乃政策这软肋。更多的房地产开发企业不再害怕房价下跌，于是，不断推高“地王”水平；更多的购房者不再相信房价会下跌，于是，陷入恐慌性购房潮流。对此，我们认为，其中主要的问题是，房地产行业的三大矛盾，难已解决。
1、政策与市场的矛盾：国务院常务会议再提保障性住房建设，房地产市场的“双轨制”已渐露端倪。但是，保障性住房虽有发展的必要，却不是解决房地产市场问题的关键。“经适房”发展多年，仍然房价飞涨、民怨沸腾，已经说明从发展保障性住房入手，很难根本性解决问题。房地产乱象的根源其实在于政府的“高地价”政策，也就是卖地收入构成地方政府财政收入这一制度安排。
2、增长与稳定的矛盾：我国的宏观经济政策已显示出一种近乎偏执的“保增长”情结。其实，增长与稳定并不存在线性关系。日本经济近二十年的低增长并未伤及其社会结构的稳定，而全球范围内的诸多事件显示，经济增长并不必然带来社会的稳定。因此，保住稳定的不是增长速度，而是经济结构与社会结构的均衡。
房地产业无疑是2010年“保增长”的主力，在“刺激政策逐步退出”、基建投资下降、消费刺激政策效应递减的大环境下，房地产业身负“保增长”与“促消费”的双重“重任”，遗憾的是，随着房价的渐渐泡沫化和征地拆迁中政府与群众的冲突日益增多，房地产正渐渐成为妨碍稳定的因素。
3、中央政府与地方政府的矛盾：当部分地区房地产的泡沫化已影响到社会稳定的时候，将导致中央政府与地方政府矛盾激化。中央政府的首要职责是保证国家的稳定与安全，房地产虽贵为“保增长”的主力，但当泡沫的确影响到稳定时，压制泡沫是是必然的政策选择；但卖地收入是地方政府获取财政收入的主要手段，压制泡沫等于损害地方政府利益，必然遭到地方政府的抵触。2008年房地产市场调整后期，广东、杭州等地急切地出台救市措施阻止房价下跌，南京市原政府官员扬言“哪个开发商敢降价就跟谁急”，这些行为都已摆明了地方政府为房价“托底”的决心。
这些积聚的矛盾将在2010年开始进入爆发阶段，未来3-5年中国房地产市场将渐渐步入“高危期“，这可能迫使房地产相关政策酝酿大变局。
当一个市场只有涨没有跌，风险与收益严重不匹配时，就会吸引社会资金纷纷挤入市场，使泡沫迅速膨胀。随着资金实力雄厚的国有企业看清形势，纷纷挤进房地产业，中国式房地产泡沫已进入加速膨胀阶段。
我们认为，不管出于主动还是被动，中国房地产泡沫的破灭都不是一件太遥远的事情。如果以十年为观察期，房地产已不再是一项好的投资标的。理由可以简单概括为：
A、房地产业的自然增长拐点临近：20世纪70年代末以来，中国计划生育政策的成功实施将使中国人口结构在未来5-10年内出现急剧变化，人少了，房子的需求也少，现在的空置不再像10年前那样容易消化了。
B、房价对城镇化的制约：城镇化的前提条件是城镇就业收入至少可以覆盖城镇生活成本。但现实是收入增长远远跟不上生活成本的上升。这样的现实会在客观上阻碍城镇化进度。
C、以泡沫与政策“对决”的必然来临：中央政府希望以发展中小城镇房地产对冲一线城市的房价上涨，政策结果却更可能是“一、二、三”同时向上，二、三线涨得更快，最终全面泡沫化。房价上涨的“刚性”和中央政府捍卫社会稳定的“底线”之间的矛盾，终有一天会发展到不可“调和”的地步，迫使中央政府“痛下杀手”，刺破房地产泡沫。
从房价已引发的社会不稳定现象看，泡沫与“政策”对决的时点已为期不远。