□韩冰
    近日，国际航空运输协会 （IA－TA，以下简称 “国际航协”）发布了2009年12月~2010年1月航空公司财务报告显示，市场预期航空公司表现向好，1月份全球航空类股价上升5%。
    金融市场开始预期航空公司盈利有所改善，股价在1月份上升超过5%，优于整体市场状况。航空股价在2009年表现不佳，尽管彭博全球航空公司指数回升了25%。在过去1个月，亚洲和美国的航空公司共筹集10亿美元，包括虎航小规模的IPO。因此，自2009年初，航空公司已从资本市场筹集310亿美元。
    目前仅部分航空公司提交了4季度财务数据，但目前来看仍较为稳定，显示航空公司在经历上半年的恶化之后，下半年表现持续改善。旅游的季节性淡季总会影响到航空公司4季度的财务状况，因此国际航协仍维持2009年全球航空业亏损110亿美元。但2009年4季度的状况同比已在各地区均有改善。
    原油和航油价格在过去12个月持续波动上升，1月份航油价格已达每桶91美元。展望未来，由于经合组织需求持平以及不断有新油供应，预期油价增长幅度将会趋向温和。
    由于经济的回升，2009年年底航空运输需求急剧上升，而亚洲市场的迅速复苏更是加快了行业的复苏步伐。由于2008年底需求的崩溃，因此12月份货运量大幅增长24.4%。同时，4季度货运量也比三季度强劲增长。民航客运出行也有所改善，尽管复苏幅度落后于货运复苏状况。
    货运载货量在2009年年初大幅衰退，而在下半年强劲回升，尽管运力有所增长，主要是由需求带动的。然而，现有宽体机及货机平均每天飞行时间仍比2008年早期下降了7%。航空公司削减客运、货运运力，主要是通过减少飞行时间。虽然飞机目前比较“满”，但航空公司的资产并没有得到充分利用。
    航空公司运力规模与需求状况类似，但运力的规模并没有需求上升的幅度快。航空公司在2008年年底和2009年上半年削减了国际市场运力，客运运力削减7%，货运削减超过10%。而客运货运运力在2009年年底与2008年年底持平。货运运力在年底开始回升，但增长速度远低于需求速度。
    作为一个资本密集型行业，资产的利用率是盈利的关键。2009年初航空公司财务表现的恶化，其中的一大要素就是因为客座率的下滑。航空公司下半年财务状况的改善，主要是因为客座率的强劲反弹，需求的回升和运力的合理调整。
    得益于国际客运市场的供需得到改善，客座率在2009年年底回到最高值。平均票价开始回升，尽管回升幅度慢于需求增长。两舱票价在2季度经历下降25%后，10月份已有所恢复，仅下降10%。经济舱票价同比下降5%。这些票价在2008年开始下降。经季节性调整后，两舱和经济舱票价比2009年初回升了8%~9%。然而，两舱和经济舱票价仍比2008年早期下降20%、10%。由于两舱客运量下降超过20%，因此2009年年底两舱收入比2008年初下降30%。经济舱收入下降约16%，收入环境仍需要数年才可以收回失地。
    通常在年底都急于交付飞机，因此12月份新飞机交付量达144架。在过去11个月，每个月新飞机交付量均超过了停飞和退役的数量。在12月，仅21架飞机退役、9架飞机重新投入使用，整体机队规模仍增加了132架，增长约0.5%。在2009年，新飞机交付量达1245架，远比退役和停飞数量高800架。尽管2009年客运、货运运力通过减少平均飞行时间而分别削减了7%和10%，但服役飞机量仍增长超过3%。