近期，国内建筑钢材价格出现了理性调整，但在沙钢价格政策影响下，市场价格再度止跌反弹，成本支撑钢价继续盘整上行，风险与利润的权衡、需求的真实表现使得后期钢价走势将趋于理性化。
需求阶段性特征已经呈现震荡成后期走势常态
    在3月份钢价大幅上涨后，下游的采购谨慎度提高，需求的阶段性特征开始呈现。近期，多数地区天气不佳，在一定程度上对钢材市场的成交产生了影响。而北方市场钢价下跌幅度较大，南方市场仍延续较强的涨势，这也是基于价差的调整。前期我们曾做过数据对比，截至3月26日，北京市场钢价上涨了600元/吨，上海市场的上涨幅度为400元/吨，涨幅不一，北方市场钢价上涨幅度相对较小。通过市场钢材价格的调整，南北价差明显缩小，更加趋于合理化。而钢材价格的回调使得低价资源进一步减少，贸易商资源成本差距也进一步缩小，高额利润的兑现使得贸易商自身所面临的风险得到进一步释放。
    而从2009年的几轮上涨行情来看，需求的阶段性特征比较明显，而现在这种阶段性特征已开始呈现。由于钢材价格大幅上涨使得下游接受能力减弱，且终端用户已有一定备货，后期终端采购的周期性特征或会延续。基于需求的阶段性特征，后期钢价的窄幅震荡走势也将成为常态。
主导钢厂决定钢价长期上涨走势
    近期，钢厂继续上调钢材出厂价格。市场钢价回落颇让商家和下游用户感到迷惑，因而观望情绪浓厚，终端采购和中间交易活跃度降低。而在沙钢价格大幅上调的同时，部分小钢厂却选择下调钢价，更令人费解。其实不难理解，钢厂价格持续上调让商家感到有风险，进货的积极性减弱，大户通过降价，一方面使得部分利润兑现，另一方面也是试图通过市场倒逼钢厂，以抑制钢厂价格继续上调的势头，避免后期自身进货成本的进一步抬高。而沙钢4月上旬钢材价格大幅上调200元/吨，使得贸易商和下游用户对钢材长期价格继续上涨的走势更加确定，而小钢厂借此时机下调钢价，对于刺激贸易商采购行为的作用才更有效果。如同市场一样，当钢厂自身的库存压力得到释放后，钢材价格继续上调也是必然。
    虽然目前铁矿石谈判尚未出结果，但铁矿石价格上涨已是必然。基于此，后期国内大型钢企不得不通过价格的上调来向下游转嫁成本。钢价继续上涨的长期走势不会改变。
铁矿石价格上涨炒作减弱成本被推高的趋势不变
    由于日韩已与矿商达成协议，且已进入新的铁矿石财年，铁矿石价格上涨炒作有所减弱，贸易商和下游对于铁矿石的上涨敏感度已有所下降，接受上涨的钢企范围进一步扩大。近期，钢铁原材料价格的上涨走势减弱，北方市场铁矿石价格上涨速度放缓，而南方市场的上涨步伐加大，矿山对后市信心充足。但从实际成交情况来看，目前现货市场成交尚可，外盘市场继续以观望态势为主。钢坯价格上涨趋缓，唐山地区钢坯价格在经过了一周的调整后，较前周小幅上涨了30元/吨。基于后期需求依然会继续释放，原材料成本被推高的趋势不会改变。
楼市量价回升，建筑钢材需求未受明显影响
    近日，央行召开的2010年第一季度货币政策委员会会议使钢市对于加息的预期增强，市场贸易商的心理受到影响，而期货市场表现最为明显。事实上，加息的预期已有近半年，央行货币政策灵活多样，尚不至于立即加息，市场对于加息并不需有太多忧虑。
    而楼市政策的调整虽有成效，但房价上涨的势头尚未明显遏制。统计数据显示，在北京3月份开盘的28个项目中，有15个项目的开盘价格比去年同期翻了一番，最高上涨幅度达130%，价格上涨的现象十分普遍。上海等一线城市商品住宅销售量出现明显反弹，3月份，上海商品住宅成交面积为80万平方米，比2月份大涨150%。房价继续上涨源于供应不足，而为了缓解供应不足，房地产商将在4~5月份的需求旺季中进一步加快楼盘建设，楼市对建筑钢材的需求短期不会受到影响，或将继续促使需求释放。
    从以上因素来看，成本上涨的趋势未变，钢厂未转嫁的成本仍将通过提价来传导给下游用户。房地产市场对建筑钢材的需求不会受到明显影响，4~5月份的施工高峰将促使需求进一步释放，钢价仍将继续上行。而需求的阶段性特征后期或会更加明显，上涨过程中，阶段性的调整将会成为常态。 (钢诺)