公司4月13日发布2009年年报，实现营业收入201．61亿元，同比增长17．36％，实现归属于母公司的净利润36198万元，同比增长29．74％，每股收益0．73元。
业务分析
1、贸易业务保持稳步增长
2009年公司实现贸易收入168．83亿元，同比增长13．08％。
在2009年贸易公司营业收入和赢利能力普遍出现下滑的情况下，公司贸易业务保持稳步增长。
预计2010年进出口贸易收入增速将达到10％～15％。公司与三钢闽光[14.09 1.15%]等企业有着长期的合作关系，铁矿砂等产品市场持续升温为公司大宗商品业务注入强劲动力。公司期货业务和汽车业务正面临难得的发展机遇，汉堡王连锁经营也处于加速布局的阶段。我们预计2010年国内贸易收入增速将达到15％～20％。
2、地产业务进入新阶段
2009年国贸地产实现营业收入22．84亿元，同比增长107．64％，实现净利润5．39亿元，同比增长63．33％。在海峡西岸经济区建设的推动下，厦门中高端地产市场的潜力正得到充分显现。
3、港口物流业务有望回升
2009年公司港口物流业务实现营业收入22155万元，同比下降29．48％。国贸码头积极开拓集装箱新航线，集装箱吞吐量同比增长110％。随着港口设施的完善和两岸三通的深化，通过公司物流业务与贸易业务的互动和结合，我们预计2010年港口物流业务有望回升，同比将增长15％～20％。
投资建议
预计2010－2012年公司EPS分别为0．82元、1．05元和1．26元。在全球经济逐步回暖、大宗商品市场升温和海峡西岸经济区建设等多重因素的推动下，公司贸易和港口物流业务将稳步增长。厦门项目和异地项目同步发展将推进公司地产业务平稳过渡。我们维持对公司“谨慎推荐”的投资评级。