筵本报记者 路宁
    不知不觉，期螺主力在震荡中完成了移仓。
    11月2日，螺纹1201合约大幅减仓近10万手，成交量也减少25万手至89.6万手；与此同时，螺纹主力1205合约则大幅增仓8万手，成交量也突破100万手，达102万手。
    在经历了前期的暴跌之后，期螺近期出现了震荡筑底的迹象，但由于进入传统的消费淡季，房地产市场需求萎缩，再加上欧债危机的忧虑升温，对于后市，市场悲观情绪蔓延。其中，中钢期货分析师王奕琳认为，在当前需求跟进不明显、成本下降等利空因素的影响下，行情回暖的可能性不大，后期小幅整理将为主流趋势。
    此外，从盘后持仓来看，主力资金似乎也不看好后市。从11月2日的盘后持仓来看，螺纹主力1205合约前20名会员增持多单2万2千余手，增持空单4万4千余手。其中，东海期货大幅增持空单9861手，国泰君安、国贸期货均增持空单5千余手。
铁矿石难改低迷走势
    在经历了前期“瀑布式”的下跌之后，近期铁矿石价格出现了企稳的迹象。据国内知名现货交易平台西本新干线监测的数据显示，截至11月2日，63.5%印粉日照港的现货报价在1025元/吨，已经连续两天持稳。“尽管出现了维稳迹象，由于宏观环境不是太好，预计后市铁矿石回升的可能性不大，将在120~140美元/吨的区间盘整。”西本新干线高级研究员邱跃成对本报记者表示。
    同时，处于历史高位的铁矿石港口库存，也抑制了铁矿石的反弹。相关统计数据显示，截至10月28日，全国铁矿石港口库存为9274万吨，尽管较月初有所回落，但仍处于历史高位。
    从历史统计数据来看，每次铁矿石价格的下跌都会伴随着一轮去库存化的过程，且铁矿石库存下降滞后于铁矿石价格下降。但本次下降却与以往不同，在价格下跌的过程中，国外矿山对国内铁矿石的发货量逐步增加，在没有需求有效支撑的情况下，使得库存不断增加。因此，未来国内企业可能需要更长的时间来消化前期的高价库存。
    此外，由于进入消费淡季，在缺乏需求的情况下，钢厂减产保价的可能性大增，铁矿石的供需矛盾有望进一步加大。业内分析人士认为，铁矿石后市仍有小幅下跌的空间。“尽管11月中旬以后钢厂的冬储可能会带动铁矿石价格小幅反弹，但整体下跌趋势不会改变，整个市场预计可能要到明年一季度才会出现实质性好转。”上述分析人士表示。
宏观环境仍存变数
    近日，在国务院常务会议上，再次确认了宏观政策将“适时适度进行预调微调”的基调。会议提出，要保证国家在建、续建项目的资金需要，防止出现“半拉子”工程。重点支持实体经济尤其是符合产业政策的中小企业。政策积极出手的另一个例证是，据媒体报道，温州拨出贷款600亿元，专门用于支持温州银行机构增加对困难企业的融资规模，防止发生系统性风险，维护地方金融稳定。这使温州钱殇迅速得到平息。
    随后，有消息称，铁道部近期将获得超过2000亿元的融资支持，确保其资金偿付和重点项目的推进，以及配套项目的优化完善。伴随着资金问题的缓解，中国铁路建设或将回归“常态”。业内分析认为，这将对钢材消费起到拉动作用。
    尽管铁路建设回归“常态”对钢市会起到一定的提振作用，但从国际形势来看，远没有达到乐观的程度。10月份，我国制造业采购经理指数为50.4%，比上月回落0.8个百分点，创32个月以来的新低；美国10月份制造业指数也从9月的51.6下降至50.8。全球经济增速的明显放缓将成为未来一段时间市场关注的焦点，如果这种利空局面无法改变，势必对大宗商品价格形成严厉打压。
    同时，欧债危机的不确定性也使得国际市场布满阴云。在欧元区国家领导人就解决欧债危机达成一揽子协议，同意对希腊债务减记50%，并增加欧洲救助希腊的资金之后，10月31日晚，希腊总理帕潘德里欧突然宣布，将就欧盟解决希腊债务危机的方案举行全民公决，为救助计划平添了重大变数。
去库存化进程加快
    据西本新干线监测的数据显示，截至10月28日，国内螺纹钢社会库存量达576.37万吨，较上一周减少27.24万吨，跌幅达4.51%。
    从西本新干线的统计数据来看，目前国内螺纹钢社会库存量已经连续三周出现下降，且下降速度明显加快。对此，邱跃成认为，库存的下降，表明部分钢厂检产对市场资源供应已开始逐步形成影响。
    此外，也有分析人士认为，社会库存的减少与钢贸商减少从钢厂提货也有很大的关系，由于钢厂出厂价格与市场销售价格严重倒挂，库存更多的集中在钢厂。
    根据钢价的历史运行规律，钢厂跌破成本后，至少维持1~2个月，行情才会出现转机。目前国内建材下游需求疲软不堪，钢厂大规模减产促成库存大幅减少是钢价反转的基础，考虑到目前期货价格仍有一定幅度贴水，后市钢价在减产面积不断扩大的背景下将震荡筑底。