目前，螺纹钢主力合约1205震荡走高，供需关系的改善使期价延续反弹。春节后现货市场预期仍不乐观，短期内期价料难以大幅拉升，但成本支撑使中长线看涨思路不变。
利多释放短期难以趋势性走强
    目前市场供给压力有所减轻，这也是支撑本轮螺纹钢反弹的主要动力。然而随着利多因素逐步释放，后期反弹的可持续性将逐步转移至现货市场需求上来，钢厂订货及冬储行情的不给力将限制螺纹钢的上涨动力，大幅拉升行情仍需等待。
    目前现货市场钢价与出厂价再次形成“倒挂”，其中螺纹钢、线材等表现更加弱势。钢厂订货减少，宝钢、武钢主要品种2月份出厂价持平，但鞍钢冷轧板、酸洗板、镀锌板等仍有100~250元/吨下调。整体来看，1~2月份订货情况仍不乐观。
    贸易商冬储方面，目前钢材市场资金偏紧的格局仍未有所改善。春节后，国内钢材市场依然处于传统的销售淡季，尽管市场可能会因为长假后的惯性呈现出短暂的上涨趋势，但是在终端实际需求依然低迷的压制下，难以形成趋势性的走强。
成本坚挺中长线仍受支撑
    近年来，国内铁矿石平均开采品位逐年下降，且人力成本逐年提高，铁矿石成本线也水涨船高，对矿价构成了一定的刚性支撑。目前国内铁矿石生产成本普遍在700元/吨附近，预计后期铁矿石价格下降空间不大。
    2011年全年我国进口铁矿石6.86亿吨，较前年同期增加6762万吨，同比增长10.9%，高于前年国内粗钢产量增速。不过，澳洲能源网统计数据显示，预计2012年中国铁矿石进口量为6.92亿吨，同比增长7.29%，增速亦有大幅下滑。不论是国产矿还是进口矿，增速均大于需求，但同时供给增速亦有不同程度下滑，因此，供需结构将继续维持紧平衡，长期难以对铁矿石价格构成较大打压。由此推断，2012年钢材市场成本支撑作用依然有效。
    具体到钢材实际成本方面，1月份，铁矿石季度价格由上季度的175美元/吨下降为155美元/吨，月度协议价由之前的150美元/吨下降至137美元/吨。因此，成本支撑使得后市期价下调空间较为有限。
技术面呈多头格局
    螺纹钢主力合约1205自去年10月底探底至最低3900附近后开始回升，价格通道逐步收窄，春节前两个交易日大幅上行，有效站稳前期盘整区间上沿4250附近的压力位，三角形形态突破成功，多头格局再度确认。若技术面无重大系统性风险因素影响，螺纹钢1205合约后期维持震荡上行的概率较大。
    综合以上分析，目前钢价仍处于震荡筑底过程，短期内期价仍可能维持弱势，但向下空间较为有限。春节长假后，需求能否快速释放仍有待观察，钢市总体能否企稳还要视国内外宏观经济情况和政策面而定，预计螺纹钢将在第一季度末期逐步进入上升通道。 （黄慧雯）