汇丰估计，国泰(00293.HK)去年纯利63亿元，按年下跌46%，主要是受高燃油成本，以及货运负载率及收益率下跌拖累。微升2011年及12年纯利预测11%及8%，反映近期上调国航(00753.HK)预测。管理层对燃油对冲、收益率等水平的预测为重点。重申评级“增持”，目标价17.5元，未来1年市账率1.2倍。为该行亚洲十大股票组合之一。