融资难、融资贵，一直是中小微企业老大难问题，也是业内始终在研究的课题。而在这“难”、“贵”背后，凸显的是中小微企业经营不稳定、偿还能力有限，以及银企之间的一番利益博弈。目前，几乎每个地方都在探索最有效的中小微企业融资渠道，而拥有3万多家民企的萧山也不例外。 
　　这几日，新晋老板林新阳（化名）奔走于各大银行，谋求一笔资金贷款，然而却屡屡碰壁，这让他很是郁闷。“我只借6个月，这么短的借款期限几 乎没有什么大风险，更何况公司已经接到订单了。”林新阳说，自己感到非常疑惑：银行为什么偏偏不做我的生意？ 
　　融资困局 
　　林新阳经营了一家名为“小顽童外贸”（化名）的服装公司，主要生产出口欧美地区的童装，公司位于新塘街道。去年外贸形势严峻，部分企业结业关门。6月份，林新阳看准时机，适时收购了一家小服装厂，自己当起了老板；4个月后，他又兼并了周边一个小厂。如此一来，公司人员从最初五六十人一下子上升至约百余人，成为一家典型的“中小微企业”。 
　　其实，小顽童外贸不过是萧山众多中小微企业中的一家。根据工信部给出的定义，中小微型企业是指从业人员1000人以下或营业收入40000万元以下的企业。按此标准，目前萧山拥有3万多家企业，其中近90%都归属这一类别，而林新阳在融资过程中的“遭遇”几乎是当地中小微企业主境况一个缩影。 
　　去年11月，小顽童外贸正式开工生产，但因两间工厂相隔一段路程，随着人员增加，销售、生产、人事等各个环节出现了诸多麻烦，管理不易，比如说财务，每个月月末发工资时，林新阳就得带着会计两边跑好几趟，仔细核对财务，不仅人累个半死，还出现过几次错误。 
　　“后来听说有套企业管理软件很不错，包括账务在内，公司各种管理都能一目了然。”林新阳说，打听之后了解到，这软件加上相配套的服务器大约50万，“以前在杭州搞投资，手上有点钱，但都投到买厂子里了。”于是，林新阳向不同银行贷款，用以解决问题。 
　　然而，林新阳的如意算盘落空了。无论是国有银行还是一般股份制银行，他腿都跑酸了仍得不到满意结果，几乎没有银行愿贷款给他。“期间，各银行信贷员倒来公司调查过好几次，但都没有了下文，理由也惊人相似，说暂时不符合贷款条件。”林新阳说，他至今也没搞清其中意思，但琢磨着大部分原因是信贷员不看好小顽童外贸未来发展，“有几个信贷员告诉我，贷款申请是被行里压了下来。” 
　　“不过，有家股份制银行最终同意放贷，但附带两个要求，一个是今后资金业务往来必须在该行进行，另一个就是年利息20%。”林新阳直呼“成本高得吓人”，他觉得，第一个要求可以满足，但第二要求实在有点“离谱”，因此事情最后不了了之。 
　　事实上，这并非个例。近几年，在政府部门持续努力之下，中小微企业融资环境已得到明显改善，为这部分企业提供服务的金融机构数量逐渐增加，许多银行还推出了相应的金融产品。但面对庞大的企业基数，这些措施目前还没有能彻底破解中小微企业的融资困局，融资难、融资贵仍旧是一个普遍问题，企业仍然承担着过重的融资成本。根据国内一项调查显示，目前近90%的中小微企业没有与金融机构发生任何借贷关系，而巨额的利息支出已经成为企业运作三大刚需成本之一。 
　　利益博弈 
　　融资难、融资贵，这背后原因远没有看上去那么简单，准确地说，这其实是企业与金融机构之间的利益博弈。 
　　记者没有找到跟林新阳接触过的信贷员，而是向一名银行对公业务部门相关负责人蒋经理咨询此类案例，该经理目前供职于市心南路上某专门经营中小微企业的股份制银行。蒋经理如此分析：“这家企业贷不了款，最大可能就是银行对其款项的真实用途保留意见。” 
　　蒋经理认为，尽管目前外贸形势小幅度回暖，但企业手上订单仍有限，短期盈利能力堪忧，因此加强固定资产投资欲望不大，“结合企业主曾有做过投资金融的经历，这笔款项最终用途或许还是投资。” 
　　经营欠稳 
　　根据另一家银行，萧山合作银行公司业务部经理邢岛介绍，目前银行在决定是否放贷时主要考虑两方面，即财务因素和非财务因素。 
　　“非财务因素一般是指企业主个人人品、所处行业水平以及纳税等。”邢岛说，财务因素则包括企业报表、利润、经营状况等各方面，其中有两个点最关键。 
　　一是负债率，即负债与资产比值必须小于60%；二是定期内企业所产生的现金流必须能覆盖债务，这意味着，从银行借一笔为期6个月、金额为50万的款项，在未来6个月，企业至少要能创造出50万元的利润。 
　　然而，不少中小微企业的特点就是经营不稳定，盈利能力难以预测，尤其是小微企业，兴起很快，倒下也很快，一时半会儿很难建立长久的资信。而且，这类企业产品技术含金量低，规模小，一旦发生违约，其成本也相对较低，因此难获取银行认可。 
　　同时，在发展过程中，出于各种原因，部分企业并没有建立清晰的财物管理制度，导致财务信息披露失真，这增大了银行对其资信审核的难度，并降低了自身的信誉度。 
　　此外，近些年，随着房地产、黄金等领域掀起投资热潮，很大一部分资金争先恐后进入，这引诱部分中小微企业把原本用于项目建设的银行贷款“挪作他用”，加入投资大队中，甚至出现过这样的情况，为从银行顺利拿到贷款，企业虚造项目。而投资，其收益往往充满众多不确定性。 
　　担保棘手 
　　“这一切都可概括为两个字：风险。”上述蒋经理说，银行放贷过程中必须要做到“风险可控”，以确保资金收得回来。而这里所指的“风险”，除了企业自身经营状况，还涉及企业担保等问题。 
　　企业“融资难”，核心问题之一即抵押，部分企业由于没有合适抵押而无法顺利从银行募集到资金，因此不少企业通过互相担保解决问题，即所谓“互保”，这在经营实力本来就一般的中小微企业中尤其突出。互保实质上把多个企业捆绑到一起，形成了较长的担保链。 
　　虽然互保解决了抵押问题，但其潜在风险不可忽视，一旦其中一家企业出现资金链断裂，那么就会“牵一发而动全身”，波及范围极广，往往几十家企业跟着倒霉。去年温州等地出现大片企业同时倒闭的现象，无不与担保链过长有关。 
　　事实上，“融资难”也直接导致“融资贵”的发生。目前，除个别大型企业外，企业银行贷款利率几乎连基准都拿不到，一般都要上浮15%到20%。而且，企业规模越小，经营能力越弱，风险越大，因此实际贷款利率也就越高，但事实上，这部分企业所需要的发展资金却是最庞大的。 
　　萧山探索 
　　目前，各地都在积极探索如何破解中小微企业融资问题，而作为民营企业集中地，萧山也在积极探索一条合适自己的路子，并不断加强对中小微企业扶持。 
　　据人行萧山支行统计，银行系统去年新扩中小企业客户2121户，年末中小微企业贷款余额1528.45亿元，同比增加128.46亿元，增幅9.2%。而今年3月召开的全区金融形势分析通报会更是明确，确保2013年萧山全年表内外融资增量突破520亿元，并加大对小微企业、“三农”等领域支持力度，实现中小企业贷款和涉农贷款增速高于全部贷款增速。 
　　村银共建 
　　二桥村位于宁围镇，辖区内共有大大小小企业近百家，全村工企业经济总收入过百亿。这里企业众多，经济发达，融资需求也大，并开创了一种新型融资方式：二桥村模式。 
　　二桥村模式是指一种“放权给村里，让利给企业，发展给三方”的村银企合作新模式，由二桥村、萧山合作银行以及相关企业共同参与，其最大特点在于，企业能以最低成本获得最大融资量，一举解决了融资难、融资贵两大问题。 
　　在该模式中，当地企业在互相了解和自愿的前提下，按资产相近、产业相关、住所相邻的原则划分为4个联保小组，企业在自己贷到款时，也为联保小组其他几家企业的贷款提供联合担保，并不得为联保小组以外的企业担保。同时，各联保企业事先拿出一小部分资金，共同组成一个风险资金池，而银行按照各企业风险资金的数额放大10倍进行放贷。 
　　这其中，参与各方扮演了各自角色。村干部担任由村银合作成立的企业贷款公议授信小组成员，负责对村内企业实地调研、梳理分类，掌握企业的资产、经营、社会影响、融资需求等情况；萧山合作银行则放权给公议授信小组，使小组拥有贷款话语权，并根据情况按时发放贷款。 
　　而作为企业，因为彼此情况熟悉，所以能够进行互相监督约束，规范企业资金用途。如此，既破解了贷款担保瓶颈，又避免了企业之间的担保链锁风险。 
　　特别是，银行贷款利率只在国家基准利率基础上上浮10%，同时没有存款回报要求，融资成本一般不会超过6%，这与目前中小企业普遍15%至20%的融资成本形成鲜明对比，切实降低贷款企业的财务成本。 
　　自2011年该模式实施以来，全村没有一家规范经营的企业因为资金短缺而影响正常生产，更没有闹“钱荒”。截至目前，其中17户参与该模式的企业累计融资约5.64亿元，现有贷款余额约2.2亿元，不少企业从中获益。 
　　发展直融 
　　银行贷款属于间接融资，融资成本相对较高，但却是目前最普遍、最传统的融资途径。其实，相比之下，无论速度还是成本，直接融资才是企业融资性价比最高的方式。 
　　直接融资是指没有金融机构作为中介的融通资金方式，即需要融入资金的单位与融出资金单位通过签订协议，双方直接进行货币资金的转移，主要形式包括发行股票、债券等。 
　　近年来，萧山大力推动直接融资，努力提高直融比例，并进一步拓宽融资渠道。 
　　据了解，去年萧山直接融资新增104亿元，占融资总量的20%，同比上升5.8个百分点，特别是9家企业通过银行间债券市场融资90亿元，占全省的10.7%，居全省县（市、区）首位，并与宁波等副省级经济强市媲美。而直接融资带来的好处显而易见，比如发行90亿元的债务工具，平均融资成本仅6%，相比同期银行实际贷款利率，可为企业节省融资成本近亿元。 
　　去年6月，中小企业私募债在浙江刚推出，萧山企业就尝到头口水。位于经济开发区的浙江太子龙实业发展有限公司发行1亿元私募债，期限2年，票面利率9.99%，加上承销费、律师费等各种费用，综合成本约在11%，这仍比银行同期实际贷款成本低。更何况，从筹备发行事宜到募集资金全部到账，前后仅用了14天时间，比银行贷款时间缩短近半。 
　　浙江股权交易中心是省内唯一场外柜台市场，被称为企业上市之前的“练兵场”。该中心开放半年以来，已吸引了不少中小企业挂牌发行，这其中包括两家萧山企业，加兰科技与和金仓储。其中，加兰科技是首批挂牌企业之一，而和金仓储则是今年新挂牌企业。特别是，萧山区已与省股权交易中心签订协议，将在萧山开设股权交易中心分中心，不久将投入运行。 
　　此外，今年元旦前夕，杭州市第一期区域集优中小企业集合票据在银行间债券市场成功上市发行，成为全省首单该类型债券。而发债的3家企业全部来自萧山，共募集资金5亿元，期限3年，票面年利率仅5.90%，低于同期银行贷款基准利率，而这一打包发债从正式申报到获批发行仅历时2个月左右时间。（本文来源：萧山日报）