江苏新宁现代物流股份有限公司A股将10月30日在深圳证券交易所交易市场上市交易。公司此次发行15,000,000股,A股发行价15.6元,发行市盈率盈率45.48倍。证券简称“新宁物流”,证券代码“300013”。

　　一、公司基本面分析

　　新宁物流主营电子元器件保税仓储,并为电子信息产业链中的原料供应、采购和生产环节提供第三方综合物流服务。2000年4月,经海关总署批准为公共型保税仓库,专门从事进口保税货物和外商暂存货物的仓储及相关配套服务。

　　2001年,该公司率先进入电子元器件公共保税仓储业务领域,并不断拓展服务对象,与多家国际著名的电子元器件供应商和众多知名电子信息产品制造商保持着良好合作关系。

　　2008年初,经商务部批准,公司整体改制为江苏新宁现代物流股份有限公司,主要从事消费电子行业生产型企业国际供应链物流服务,并已成长为行业内知名的保税仓储服务商。

　　二、上市首日定位预测。

　　东兴证券:新宁物流合理价位应为16.8-18.9元

　　东北证券:新宁物流合理价格区间17-21元

　　海通证券:新宁物流合理价位18-19.8元

　　三、公司竞争优势

　　三项发展优势支撑公司投资价值。一、公司所所处物流行业发展大环境和电子元器件细分行业发展环境良好,具备持续成长空间;二、公司业务依托长江三角洲高科技制造基地,客户群高端,具备区域可复制性,容易向其他区域拓展;三、保税仓储和经营的特殊性使得公司盈利能力较高。

　　长江证券分析师吴云英认为,新宁物流最大优势来自于保税仓储行业的进入壁垒——即海关监管及企业信用资质限制。在某上市券商交通运输行业分析师看来,这一“与当地海关的关系好”,成为其最重要的竞争力。

　　从收入结构上观察,新宁物流90%以上的收入来源于长三角地区,而苏州以及昆山地区为最核心的收入来源,占80%以上。对于已经出现江苏飞力达等竞争对手这一区域,面临市场规模瓶颈。