曾经的魔鬼变成了天使。受益于燃油套期保值转回及国内航空市场的带动，国航、南航、东航三大航空公司发布的第三季度财报全线飘红飙升，净利润较去年同期均增加100%以上。
　　财报纷纷报喜对比三家公司财报，中国国际航空股份有限公司净利润最高，7~9月净利润8.85亿元，比2008年同期增长144.90%，前三季度净利润38.1亿元。中国南方航空股份有限公司次之，7~9月净利润2.84亿元，同比增长134.22%，前三季度净利润3.22亿元。中国东方航空股份有限公司利润最少，但仍实现了盈利，7~9月净利润2315.6万元，同比增长100.99%，前三季度净利润11.97亿元。
　　受益于航空公司的盈利，深圳机场的季报同样报喜。深圳机场2009年三季报显示，公司1至9月实现归属于上市公司股东的净利润4.52亿元，同比增长152.03%，预计2009年净利润同比增长100%至150%。
　　首都机场股份有限公司战略规划总经理孔越日前表示，首都机场今年全年客运量估计增长20%，货运增长10%，基本恢复到金融危机前的水平。预计明年的客运增长17.5%，而客运也会有12%左右的增长。
　　套保贡献非凡从财报中可以看出，国航、南航、东航三大航空公司利润大增的原因在于燃油套期保值的浮盈。
　　国航7～9月份的燃油套期公允价值变动净收益5.54亿元，东航7～9月燃油套期公允价值变动净收益约人民币1.54亿元，高于其归属于上市公司股东的净利润。
　　南航2009年1~9月公司营业成本支出356.39亿元，同比减少39亿，下降9.87%，其中最主要的是燃油价格下降幅度比较大，同比减少燃油支出近50亿元。
　　燃油成本降了，市场好了，航空公司的业绩自然就好看了。东航的财报就指出，2009年7～9月营业收入同比增加约人民币5.96亿元，营业成本减少约10.81亿元，财务费用同比减少约1.83亿元。
　　此外，补贴也是三家公司报喜的主因之一。南航前三季度公司获得民航基础建设基金返还17.94亿元，剔除此项营业外收入，公司前三季度营业利润累计仍亏损11.8亿元。此外，国航上半年确认民航建设基金返还8.24亿元。
　　国际航线开始转好南航三季度国际旅客运输也恢复到两位数增长，其中9月份国际旅客运输量同比已经达到11.80%，完全扭转了上半年负15%的下降局面；货邮运输量完成61.05万吨，同比下降4.30%，比较上半年提高了9%，其中9月份航空货物运输量完成9.48万吨，同比增长24.81%，也创造了5年来最好水平，其中国内增长28%、国际增长5%，全面扭转了上半年国际货运下降37%的局面。
　　国航国际航线旅客周转量及运输量也开始实现正增长态势，至8月份已开始出现两位数的增幅，这对于国际国内市场结构较为均衡的国航来说无疑是个积极信号。货运市场货邮周转量和运输量8月份以来也开始表现为同比正增长，供需失衡的行业困境环比有所改善。
　　首都机场股份有限公司战略规划总经理孔越表示，受经济危机影响最大的国际运输也基本恢复。今年1~9月首都机场国际航线客运量同比略降0.45%，而发往欧洲的货舱已经出现“供不应求”的情况。但另外一个主要货运目的地———北美货运相比没有那么明显。
　　国内方面，核心城市之间航线，比如北京发往上海、广州、深圳和成都的航班客座率都达到90%以上。“核心城市的航班已经非常密集，几乎没有可供分配的时刻，但就是这样高密度的航班，客座率也都很高，客源非常丰富。”孔越说。
　　将来还要靠主营业务中金公司建议投资者谨慎投资航空股，原因是第四季度航空业素来罕见亮点。随着四季度航空业传统淡季的到来，以及原油等国家大宗商品价格上涨，航空业全年业绩压力不可小视。
　　今年以来国际石油价格不断上升，10月份已经上升到每桶80美元以上，比较上半年的平均53美元/桶的价格出现明显上升，国内燃油价格在下半年上升到5600元/吨左右，比较年初上升幅度达到40%以上，并且在传统用油旺季的第4季度还有上升趋势。这将给航空公司带来经营成本上的压力。
　　对于今后的航空市场，中信建投分析师李磊预计，由于经济逐步恢复，下半年的国内航空需求和票价水平应该比去年同期要好些，但10月以后需求的同比增速不会像7、8月份那么高，而且四季度是传统淡季，航空需求的月度环比可能是下降的，不过会好于金融危机爆发后的去年同期。
　　联合证券分析师李军认为，从2009年10月份开始，国内航线旅客吞吐量同比增速较今年前三季度的20%以上显著降低至15%以下，而2009年以来持续存在的“国际航线运力向国内航线转移”所产生累计效应将在近期集中释放，二者共同作用将使得国内航线客座率、利用小时均存在同比下降的可能。