重组或涉第三方?
2009-6-20 16:48:00 来源:现代物流报 编辑:56885 关注度:摘要:... ...
□王志彦
东航、上航的 “重组快车”已经启动,至于重组方案,尽管还需要进一步谈判,但也有端倪可寻。
“东上恋”最有可能出现两种重组方式:一种是类似新云南航空公司的模式,即双方合作,交叉持股。另外一种则是东航吸收合并上航,完全拥有上航的品牌。如果是前一种重组方式,市场格局的变化不会很大,只是局部的细小调整,即使是在上海市场,也可能仅仅表现出东航与上航运营管理成本的降低和资源的整合。也就是说,上航和东航仍将独立运行,只是资本纽带更为紧密。
而如果是第二种整合方式,则上航的品牌将不复存在,这种结果将会引起较大范围的变化,市场格
局将重新洗牌。由于东
航可以完全自主地调
配上航的运营资
源,如此一来,
新东航将占据
上海航空市场
的 “半壁江
山”,实力将
大大加强。在
国际航空史
上,这样的重
组案例也很常
见。比如,2008
年4月美国达美航
空公司 (DeltaAir
LinesInc.)和美国西北航空公司 (NorthwestAirlinesCorp.)合并,双方以全股票交易进行合并,合并后的企业市值为177亿美元,年度总收入将超过350亿美元,拥有800多架飞机,成为世界上最大的航空公司。
不管采取哪种方案,东航要想成功重组上航,收获甜蜜 “爱情”,就必须首先解决资金不足的问题。目前东航的资产负债率依然高达90%以上,这样的情况下,不足以完成对上航的吸收合并,因此寻求融资途径将成为东航接下来的重要工作。为此,东航极有可能继续要求国家注资,或者寻找战略合作者。2007年,东航曾与新加坡航空公司及淡马锡集团达成入股协议,但因种种原因,这段 “东新恋”最终流产。据内部人士透露,东航将不排除利用此次与上航重组的机会,重启与新航的谈判,而一旦谈判进行得不顺利,东航也有可能谋求新的战略合作者,以共同完成对上海航空市场的整合,规划、打造灵活高效的物流管理系统,提升运作效率,减少相应损耗。
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